精品青岛啤酒股份无限公司财务报表剖析_精品.doc

,,,,【摘要】上市青岛啤酒股份有限公司于一九九三年六月十六日在中华人民共和国成立。公司的短期偿债能力较为稳定、盈利能力和质量都较好；总资产周转率、流动资产周转率和应收帐款周转率均有上升趋势，尤其应收帐款；公司三项现金流量的结构处于良好状态，经营活动现金流量在现金流量总额中占较大比重，投资活动净流量为负数，筹资活动为正数，说明公司注重主营业务的发展，公司的经营业绩有限强的真实性和价值性。 【关键字】财务报表；青岛啤酒；资产；偿债能力；盈利能力 一、公司摘要 公司简介：, 青岛啤酒股份有限公司前身为国有青岛啤酒厂，始建于一九零三年，是中国历史最为悠久的啤酒生产厂。公司一九九三年六月十六日注册成立，随后在香港发行了,H,种股票并于七月十五日在香港联合交易所有限公司上市，成为首家海外上市的国内企业，同年七月在国内发行了,A,种股票并于八月二十七日在上海证券交易所上市。,, 公司的经营范围是啤酒制造、销售以及与之相关的业务。,目前公司在国内拥有,53,家啤酒生产企业和1家麦芽生产企业，,分布于全国18个省市地区，规模和市场份额居国内啤酒行业领先地位。其生产的青岛啤酒为国际市场上最具知名度的中国品牌，已营销世界六十余个国家和地区。, ,公司为北京二零零八年奥运会之官方赞助商。 ,本文在分析时以青岛啤酒2008-2010年的财务报表为主，进行纵向比较。 二、财务报表分析 （一）资产状况分析 ,,,,,资产是指企业因过去的交易和事项而取得的、被企业拥有或控制的、能以货币计量的、预期能为企业带来未来经济利益的经济资源，包括财产、债权和其他权利。根据资产的流动性，资产又可分为四大类，即流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其他资产。青岛啤酒近三年的资产结构变化见表1-1。 表1-1,2008-2010年资产结构变化表 资产项目 2010年12月31日 2009年12月31日 2008年12月31日 金额（元）及共同比比率 金额（元）及共同比比率 金额（元）及共同比比率 流动资产合计 55.66% 51.21% 45.17% 长期投资合计 0.86% 1.03% 0.27% 固定资产合计 31% 37.16% 44.21% 无形资产及其他资产合计 12.48% 10.6% 10.35% 资产合计 100% 100% 100% ,,,,,如表1-1所示，公司的资产规模从08年的,,元增加到2010年的,,元，增幅达41.85%。在资产结构方面，公司流动资产占总资产的比重逐年上升，从08年的45.17%增加到2010年的55.66%，绝对值也从08年的,,元增加到2010年的,,元。 ,,,,（二）短期偿债能力分析 　　现代企业往往依赖负债进行经营，企业偿债能力的好坏直接影响到企业、债权人、投资者的切身利益。一个企业若维持不了短期偿债能力，自然而然也就维持不了长期偿债能力，甚至一个盈利企业如果不能偿还其短期债务，它可能面临破产的威胁。而短期偿债财务比率是短期偿债能力的直接体现者。 　　1，流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。这项比率是评价企业用流动资产偿还流动负债能力的指标，说明企业每一元流动负债有多少流动资产可以用作支付保证。一般认为，流动比率为2：1对于大部份企业来说是比较合适的比率。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债能力才会有保证。流动比率过低，企业可能面临清偿到期债务的困难；流动比率过高，表明企业持有不能盈利的闭置的流动资产，企业资产利用率低下，管理松懈，资金浪费，同时表明企业过于保守，没有充分使用目前的借款能力。 一般认为，生产企业正常的流动比率是2，下限是1.25，低于该数值，公司偿债风险增加。“青岛啤酒”,流动比率2008年至2010年如下表： 表2-1,“青岛啤酒”,2008年至2010年流动比率 2010年12月31日 2009年12月31日 2008年12月31日 平均 青岛啤酒 1.4725 青岛啤酒流动比率不断上升，近三年的平均流动比率为1.4725。 　　2，速动比率 速动比率=（流动资产—存货）/流动负债 速动比率是从流动资产中扣除存货部分再除以流动负债的比值，由于流动资产中存货的变现速度最慢，或由于某种原因部分存货可能已报废还没做处理或部分存货已抵押给某债权人，另外，存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的因素，因此把存货从流动资产总额中减去而计算出的速动比率反映的短期偿债能力更加令人可信。一般认为，1：1的速动比率被认为是合理的，它说明企业每1元流动负债有1元的速动资产（即有现款或近似现款的资产）做保证。如果速动比率偏高，说明企业有足够的能力偿还短期债务，同时也表示企业有较多的不能盈