财务分析--腾讯公司_精品.ppt

3、固定资产利润率=全年利润总额/全年固定资产平均总值 2011年15878625=76。19% 2010年=9913133/7402598=133。9% 分析：固定资产利润率表明企业每占用一元固定资产平均能获得多少元的营业利润。腾讯的固定资产利润率呈下降趋势，从10年的133.9%降至11年的76.19%,说明公司固定资产盈利能力下降,但是固定资产盈利能力还是很强。 资产收益率充分体现了投资者投入公司的自有资本获取净收益的能力，突出反映了投资与报酬的关系，是评价公司资本经营效益的核心指标。腾讯的该指标属于下降的情况，说明在这2年内公司自有资产获取收益的能力和运营效益急速下降，对企业投资人、债权人的利益保证程度降低。 小结:企业获利能力的大小与管理人员的工作业绩，投资者的投资收益，债权人的债权安全，企业职工的工资水平乃至整个国家的财政收入等都息息相关，从总体上来看，腾讯的整体获利能力下降，有待加强公司的运营能力。 * 二、营运能力分析 1、总资产周转率 总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额=主营业务收入-销售折让或折扣等/（资产总额年初数+资产总额年末数）/2 10年35830114）/2=0.74 11年56804365）/2=0.62 通过计算可以知道，10年至11年总资产周转率有所降低，说明企业利用其资产进行经营的效率下降，对企业的盈利能力有一点影响。 2、流动资产周转率 流动资产周转率＝主营业务收入/平均流动资产=主营业务收入/（流动资产总额的年初数+流动资产总额的年末数）/2 10年25373741）/2=1.02 11年35503488）/2=0.94 通过分析可以看出，11年流动资产周转率比10年有所下降，说明腾讯利用流动资产的效率有所降低。 * 3、固定资产周转率 固定资产周转率 = 销售收入 / 平均固定资产净值=销售收入/（固定资产年初净值+固定资产年末净值）/2 10年（2585227+3330057）/2=6.64 11年（3330057+5906823）/2=6.17 一般来讲固定资产次数反映了一个企业对其拥有的固定资产的利用效率，次数越多，说明其利用的效率越高，由分析可知，11年固定资产周转率要比10年低一些，说明11年固定资产使用效率有所下降。 4、存货周转率 存货周转率=销货成本/平均存货余额=销货成本/（期初存货+期末存货）/2 10年：6320200/（0+0）/2=0 11年：9928308/（0+0）/2=0 由于腾讯不属于生产型企业，所以存货较少，可以忽略不计的。 * 5、应收账款周转率 应收账款周转率＝主营业务收入净额/应收账款平均余额=主营业务收入净额/(期初应收账款余额+期末应收账款余额)/2 10年（1229436+1715412）/2=13.34 11年（1715412+2020796）/2=15.25 由分析可得，11年应收账款周转率比10年有增长，企业的应收账款变现速度有所增加，可以减少坏账损失，提高资产的流动性。 * 杜邦分析 2010年杜邦分析 股东权益报酬率 47.4% 资产净利率 28，7% 权益乘数 1.65 销售净利率 67.8% 总资产周转率 42.4% 净利 销售收入 销售收入 平均资产总额 46,317,240 主营业务收入 19，646，031 全部成本 投资收益 7711267 所得税 1797942 其他 -- 主营业务成本 6,320,200 销售费用 945372 管理费用 2,836,226 财务费用 35,027 * 2011年杜邦分析 存货0 税金-1,874,238 净利润销售净利率=净利润/营业收入净额 总收入28,496,072 无形资产及其他非流动资产固定资产、在建工程等=5906823 非流动资产应收及预付款项2020796 货币资 流动资产总资产周转率0.62 资产总额销售收入 平均权益乘数=平均总资产/平均股东权益=1.8445 财务费用72,537 销售费用=1920853 管理费用5,283,154 销售成本9,928,308 总成本 销售收入 资产净利率=净利润/总产平均总额=0.22 股东权益报