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* * 证券投资分析主要流派与方法 一、证券投资分析发展史简述 起源于美国、英国等金融发达国家 从国际上来看，证券分析师在提高市场的公平性、引导市场理性投资、维护证券市场的稳定性等方面发挥着重要的作用 从我国来看，最早以股评为主，1996年证券咨询也产生了分化，一方面一部分分析师进入一级市场，另一方面开始注重对基本面的分析。与此相伴出现了相当多的专业证券投资咨询机构1998年之后证券法的颁布明确了该行业的法律地位。2000年12月15日中国证券业协会证券分析师专业委员会成立，2002年12月13日中国证券业协会分析师委员会设立，成为中国证券业协会设立的11个专业委员会之一 二、证券投资分析的主要流派 （一）基本分析流派 两个假设：股票的价值决定其价格 股票的价格围绕价值波动 （二）技术分析流派 市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间等市场行为。 从最早的直觉化到图形化再到指标化直到现在的模型化，遵循了一条日趋定量化、客观化、系统化的发展道路。 （三）心理分析流派 个体心理分析和群体心理分析 基于“人的生存欲望”、“人的权利欲望”和 “人的存在价值欲望” （四）学术分析流派 重点是选择价值被低估的股票并长期持有 代表人物本杰明.格雷厄姆和沃仑.巴菲特 各投资分析流派对证券价格波动原因的解释 基本分析流派 对价格与价值间的偏离 技术分析流派 对市场供求均衡状态偏离的调整 心理分析流派 对市场心理平衡状态偏离的调整 学术分析流派 对价格与反映信息内容偏离的调整 三、证券投资分析的主要方法 （一）基本分析法 1、宏观经济分析 2、行业分析和区域分析 3、公司分析 （二）技术分析法 K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论 （三）证券组合分析法 马柯威茨的均值方差模型、资本资产定价模型（CAPM）、特征线模型、因素模型、套利定价模型（APT） 四、证券投资分析应注意的问题 注意每种方法的适用范围及各种方法的综合使用。 1、基本分析法的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势；其缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确度相对较低。基本分析法主要适用于周期相对较长的证券价格预测以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。