三维通信2018年4亿元公司债券2018年跟踪信用评级报告.pdf

2012年4亿元公司债券 2014年跟踪信用评级报告 正面： 2013 年末我国正式发放 TD-LTE 商用牌照，中国移动开始大规模建立 TD-LTE 基 站，并带动上游相关行业设备需求； 受益于 4G 商用，公司无源器件和有源类设备发货量已于 2013 年末逐步提升，其 中无源器件较为明显。 关注： 目前，多方面因素导致移动运营商运营压力增加，可能会促使其将压力向上游供应 商转嫁，同时网优行业需求何时启动存在不确定性； 公司集成业务和网优产品等业务均较上年大幅下滑，且集成业务受付款周期延长、 合同单价下降等因素影响，业务毛利率下降较大； 4G商用对公司网优服务行业需求拉动较为滞后，公司集成业务收入短期内难以提 升； 公司研发费用维持高位，降低了公司盈利能力，预期未来仍将保持在高位； 公司2013年对应收账款、存货和商誉计提减值规模较大； 公司营业收入下滑，费用高企，经营出现较大亏损。 分析师 姓名：吴进发 刘书芸 电话：021 邮箱：wujf@pyrating.cn 2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2012]1602号文核准，公司于2013年3月22 日公开 发行4亿元公司债券，债券期限为5年，票面年利率为6.40% 。募集资金用途为偿还银行贷款 和补充流动资金，目前募集资金已使用完毕。 本期债券起息日为2013年3月22 日，按年计息，每年付息一次；即2014年至2018年每年 的3月22 日付息；如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个工作日；本金兑付日为 2018年3月22 日。截至2014年3月31 日，本期债券本息兑付情况如表1所示。 表 1 截至 2014 年 3 月 31 日本期债券本息累计兑付情况（单位：万元） 本金兑付/ 本息兑付日期 期初本金余额 利息支付 期末本金余额 回售金额 2014 年 3 月 24 日 40,000.00 0 2,560.00 40,000.00 注：2014 年 3 月 22 日、23 日为休市日，因此顺延至其后第一个工作日。 资料来源：公司公告 二、发行主体概况 跟踪期内，公司通过资本公积转增资本的方式，增加注册资本6,844.80万股，共计人民 币6,844.80万元；截至2013年12月31 日，公司注册资本及实收资本均为41,068.80万元。2013 年末，李越伦直接持有公司19.35%的股份，是公司第一大股东，并通过浙江三维股权投资 管理有限公司间接持有公司10.01%的股份，为公司的实际控制人，公司产权控制关系如下 图所示。 图1 截至2013年12月31 日公司产权及控制关系 李越伦 74.93% 19.35% 其他股东 浙江三维股权投资管理有限公司