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主体长期信用评级报告 中粮集团有限公司 企业主体长期信用评级报告 评级结果：AAA 评级观点 评级展望：稳定 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级时间：2011 年 6 月 1 日 资信”）对中粮集团有限公司（以下简称“公 司”或“中粮集团”）的评级反映了公司作为 财务数据 国资委直属的以粮油食品贸易加工为基础综 项 目 2008 年 2009 年 2010 年 2011.3 合化经营的大型中央企业集团，在资产规模、 资产总额(亿元) 1305.86 1785.06 2326.07 2355.27 多元化经营、产品品牌、市场网络以及发展前 所有者权益(亿元) 539.68 714.56 790.31 801.65 景等方面的突出优势。 长期债务(亿元) 96.00 251.09 270.87 402.58 尽管短期内国内外宏观经济波动对公司 全部债务(亿元) 409.69 594.95 931.08 1031.82 部分业务产生一定负面影响，但基于多元化经 营业收入(亿元) 1012.08 1025.10 1346.56 334.29 利润总额 (亿元) 75.83 82.08 91.33 20.70 营、以及相关业务品牌知名度高、产品结构丰 EBITDA(亿元) 126.13 124.67 140.43 -- 富、销售渠道广阔等优势，公司有望较好地抵 营业利润率(%) 16.05 13.40 12.34 16.87 御外部经济周期变动，并保持相对稳定的经营 净资产收益率(%) 11.43 9.07 9.20 -- 及信用基本面。联合资信对中粮集团的评级展 资产负债率(%) 58.67 59.97 66.02 65.96 望为稳定。 全部债务资本化比率(%) 43.15 45.43 54.09 56.28 流动比率(%) 120.08 124.49 111.15 127.71 全部债务/EBITDA(倍) 3.25 4.77 6.63 -- 优势 注：2011 年一季度财务数据未经审计。 1．随着国家加强对粮食市场稳定保障，提高 粮食流通效率，以及对粮食出口贸易管制 分析师 的逐步放松，公司发展的外部环境得到改 刘小平 张 成 lianhe@ 善。 2 ．公司资产规模大，主导产品品牌知名度高， 电话：010 销售网络覆盖面广，市场占有率高，整体 传真：010 竞争实力很强。 地址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号 3 ．公司实施“集团有限相关多元化，业务单 中国人保财险大厦 17 层（100022） 元专业化”的发展战略，经营风险较低。 Http ：// 关注