4、金融、货币与利率的决定36h.ppt

第四章 金融、货币 与利率的决定;1. 金融体系 1.1. 金融工具 1.2. 金融市场 1.3. 金融机构;2. 货币基本理论 2.1. 货币的一般定义与功能 2.2. 货币的形式 2.3. 货币的度量;2.3. 货币的度量 2.3.1. 相关概念 流动性，本质上指一种商品对其他商品 实现交易的难易程度。 衡量交易难易的标准：该商品与其他商 品实现交易的速度。 ;流动性过剩：当某商品与其他商品交易 速度加快，即很容易实现交易时，流动 性就会出现过剩。 流动性不足：当某商品与其他商品的交 易出现速度减缓，即实现交易非常困难 的时候，流动性就会出现不足。;2.3.2. 从货币供给角度定义的货币层次 货币的流动性：指货币在流通过程中不 发生损失的情况下迅速变现的能力。 依货币流动性的程度，货币被分为M0， M1，M2，M3。;? 现金 M0;注意： 并非所有的现金 (或称“通货”、“现钞”) 都计入货币的供应量。 从银行发行的钞票中扣除各金融机构的 库存现金，剩余部分即“通货净额”才能 被计入货币供给量，成为“货币供给”的 第一层次M0 。; M1 = 现金(硬币 + 纸币) + 银行活期存款 = M0 + 银行活期存款 活期存款：商业银行和其他非银行金融 中介机构所持有的、以支票帐户形式存 在的可随时提取，转化成现钞活期存款。 银行体系以外流通的通货 + 商业银行的 活期存款, 称为M1: 狭义的货币供应量。;宏观经济学为何常将注意力集中在M1上？ M1是央行最容易控制的货币供给, 货币 政策必须通过容易施加影响的货币供给 量来实施, 而M2 和 M3 中有不少与银行 系统没有直接联系，难以控制； 经济学研究货币对经济的作用，关键是 要研究货币的交换媒介功能，而M1是最 直接和交换媒介相联系的部分。 ;? 广义的货币供应量M2 M2 = M1 + 银行定期存款(小额定期存款、 短期储蓄存款、货币市场互助基金) 小额定期存款，指个人零星存入的定期存款。 短期储蓄存款，指所有金融机构的一年以下 的定期存款。 货币市场互助基金，指商业银行间的存款准 备金的贷款。;M2 指“通货净额”与商业银行体系中各 种存款的总和, 是广义的货币供应量。 “各种存款”, 包括定期和储蓄存款，虽 不及活期存款那样极具流动性，但还是 比较容易转变为活期存款而成为支付手 段，故也包括在广义货币供应量范围内。;? M3 M3 = M2 + 各类大额可转让定期存单 + 金融债券 + 商业票据 商业银行以外的各类专业银行与非银行 类金融机构所持有的各类大额定期存款、 金融债券、商业票据等，与商业银行的 定期存款和储蓄存款没有本质区别，都 具有高度的货币性质, 因而也称“货币类 似物”，被包括在货币供应量范围之内。;? 说明----（1） M1 和 M2 是经济学家和政府常用的货币 计量形式； M1 是各国货币当局最为关心的内容； 各国对 M1 内涵所下的定义也基本相同； 各国对M2的定义不尽相同； 各国对M3的界定也不完全相同。;? 说明----（2） 我国当前的货币层次划分 ? 1990年开始编制货币供给量的统计口径； ? 1994年10月开始定期公布统计数据； ? 2001年07月对货币供给量的统计口径进 行了修订。;? 中国人民银行将我国货币供给量指标定为： M0：现金或流通中的货币； M1：M0 + 可开支票进行支付的单位活期存款； M2：M1 + 居民储蓄存款 + 单位定期存款 单位其它存款 + 证券公司客户保证金 M3：M2 + 债券、财政存款 + 其它金融机构存款 + 货币银行同业存款; 年 份;3. 货币需求;3.1. 凯恩斯的货币需求理论 3.1.1. 货币需求的动机 ? 交易需求：为日常交易而持有货币。 收入与支出的非同步性，使得人们需要 有一部分闲置的货币在手中。 这部分货币需求取决于收入、利率、支 出习惯、金融制度、经济预期等，但主 要取决于收入。;? 预防需求：为防不时之需而持币。 未来收入与支出的不确定性催生了此类 持币愿望。 与交易性货币需求一样，预防性动机的 货币需求与收入成正比，也是收入的增 函数。 ;交易动机与预防动机的货币需求都是对 交易媒介的需求，合称“交易货币需求”， 用L1