1风险投资概述经典案例.ppt

第一讲、风险投资概述;谁在背后撑腰？;;全美VC年度投资额;;*;*;*; 欧洲风险投资协会定义： 风险投资是一种由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型或者重组型的未上市企业提供资金支持并辅之以管理参与的投资行为。 国际经济合作与发展组织定义： 风险投资是以高科技与知识为基础，从事生产与经营技术密集的创新产品或服务的一种投资行为。;VC/PE 区别;;;;*;*;文献关于风险投资基本特征;;天使投资/民间借贷;*; 风险投资的投资对象——风险企业的发展可以分为种子期、启动期、发展期、扩张期和获利期等5个阶段，风险投资机构通常根据风险企业所处的发展阶段不同而相应地采取不同的投资策略，并通过分阶段投资组合的方式来控制投资风险。; Investment Stages;;2、风险投资中的风险;2、风险投资中的风险 ; 风险的含义 风险是预期（或计划目标）与后果（或实际结果）之间发生偏离的可能性或不确定性（可以标准差或概率来衡量）。 风险由风险成因（hazard）、风险事件（peril）和风险损失（loss）三要素构成。;风险的特征;风险的类别;逆向选择风险;道德风险;技术风险;技术前景不确定性;技术寿命周期的不确定性;技术效果不确定性;技术外部环境的风险;市场风险;市场进入风险;市场容量风险;市场环境风险;风险管理工具; 风险回避;; 风险转移; 风险分散;风险投资进行风险分散的组合方式; 损失控制; 风险自留; 风险管理的措施;在风险资本投入之前的防范措施;1、分析商业计划书;;2、借助于中介机构推介;3、依靠专业队伍评估;4、采取辛迪加投资方式;5、采取组合投资方式;6．采取分段投资方式;7．采取专业化投资方式;8、确定风险选择原则; 风险资本投入后的风险防范措施;1、利用双方认可的投资契约;激励与约束机制的要求;股权安排的要求;表决权的要求;2、通过风险投资的后续管理; 市场环境与风险的缓解机制;;;收益实现机制;风险控制机制;*;#参看附件：VenImpact2011