2010医药行业分析研讨.ppt

孙雅娜 二零零五年九月 ;亲历医药板块的跌与涨;;投资于估值合理、能够突破行业制约因素的个股;我们重点关注的医药个股;;什么样的估值水平是合理的？;至少在一段时间里，市场供需决定估值水平 －－Couldn’t it be otherwise?;关于医药板块，我们有几点看法，和大家探讨;关于医药板块，我们有几点看法，和大家探讨;;;;医药行业受宏观经济影响不大;药品消费急速拉升的阶段;;行业尚未整合，企业低水平重复生产;短期内，行业仍将面临渠道弊端和过度竞争;因此，企业的盈利能力逐年下滑;利润增长远远滞后于销售增长;;呈现经营模式的多样性;个股规模较小，存在普遍的流通性问题;;;投资于估值合理、能够突破环境制约因素的个股;Buy and Hold：分享企业高成长和规避流通性风险;;关于药品降价－－Were you really surprised?;