股票基本面分析(基金篇).doc

基金组合自己做：定制基金组合5步走 笔者发觉愈来愈多投资者采用月供计划去投资基金，而且不少人会选择投资于包括多过一项基金所组成的投资组合上。然而，投资者未必完全了解制定组合时要留意的地方，因而在挑选基金项目时战战兢兢。 　　要拥有一个优秀的投资组合，当然要先筛选出一些优质的基金选项。投资者去可从五个方面去评审一个基金项目：基金过往表现、基金涉及风险、基金投资范围、基金经理年资及基金收费。至于所选基金是否合适，就得视乎个人对投资回报、风险和期限三方面的要求。进取的投资者可能不介意基金风险较高或投资范围较窄；保守的投资者则一般宁选升幅未必最高，但管理队伍能有效减低基金风险的项目。 　　如果在挑选基金方面没有问题的话，下一步便要考虑如何「配衬」基金选项，务求令选项合成起来可助达成个人投资目标。以下是制定组合的几个基本步骤： 　　度身订造　　 　　制定组合的基本守则是要适合个人所需，所以第一步是订立个人投资目标。投资目标可以是为退休、子女教育或旅游计划。无论投资目标为何，如果本身资产值已很接近投资目标、又或可承担的损失较少，就应着重保本多于争取额外回报。 　　投资组合的进取度，主要基建于债券、股票和现金的资产分佈上。投资者的年龄通常会用作资产分布的一个准则，如一个现年30岁的投资者，就可考虑投资30%于债券和现金，余下则选股票。当然，有人或会觉得这样分布太过保守，有人觉得略为进取，也因此很难找「一个码」的组合分布设定去配合不同人的需求，以后我们会进一步研究资产分布这问题。 　　查阅现有项目　　 　　或者你能够记得现时持有所有投资项目各自的名称和近日表现，但却未必清楚它们放在一起甚么「化学作用」。究竟这些基金合起来是令到组合更分散，还是更集中？或者组合是否有足够的核心投资比重，抑或有太多非核心的项目？ 　　想知道答案，就得要认真地将所有基金组合资料整理和研究，当中会涉及一些计算工作。不过，有一些工具可以令这个步骤变得更简单。 　　调整资产比重　　　　在了解现时的投资组合状况后，便可与订出的理想资产分佈比较，看看组合现况是否跟理想分布有着差距。 　　首先找出股、债和现金的分布有否存在偏差，如差距甚大，便有调整的必要。然后，检查重叠的情况。假设同时持有几项基金都投资于日本大型股份，未必每个组合都有理想表现，那可从基金的评级、风险调整后收益、费用和管理队伍的投资策略和稳定性几方面进行遴选，把较弱的项目剔除。 　　不过，最重要是组合要有一定的核心投资项目，即一些你可安心倚靠它们助你达成目标的项目。 　　定期检阅组合　　 　　以上三个步骤可助制定合适的组合，但投资项目会随市场转变而出现变化，因此要久不久查阅一下，看看必威体育精装版组合是否仍与原先的理想分布配合，否则便要稍作调整。 　　一般来说，股票较债券和现金潜在较大升幅，而股票投资也较债券和现金涉及较高风险。过了不久，组合的股票分布可能大幅超越原先所订的比重，也增加组合所受担风险。 　　最重要的，是在检阅和调整组合时，以个人投资目标为大前提。在愈接近目标时，组合的分布就更需要改变，而通常会变得更加保守。 　　监察基金变化　　　　除了要留意整体组合的变化，个别投资项目的变化也不能忽视。例如，某基金原先只投资美国大型股票，但近一年把逾半资产投资于新兴市场，很明显其所投资风险已经有变，甚至高于你可以承担的水平。 　　又或基金经理出现转换，而新任经理摒弃前人所用的增长型、小型股份为主的投资策略，改而投资价值型的大型股份，这也令组合面目全改。这些改变未必是坏事，但是否仍令它们适合保留于个人组合内，就得细心分析。 基金投资五大宝典 基金因为具有专家理财、组合投资、分散风险，买卖程序简便等优点受到许多投资者的青睐，尤其是在证券市场异常火爆的情况下，基金投资更加受到追捧。但“磨刀不误砍柴工”，投资之前最好了解一些基金投资的基本法则。?　　投资大师巴菲特说过：投资人的成功，和他了解投资的程度成正比。 　　1、分散投资的深层含义在于投资于不同市场并非不同产品。 　　“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，这句话被许多投资者奉为圣经。但事实上，这一点在基金投资里却有着更加深入和具体的问题需要我们注意。因为现在投资者手中的基金产品，还是以股票型居多，所以，即便你投资了多只基金，但并不能减少净值波动带来的风险。换句话说，股票型基金的主要投资对象都是股票市场，如果把股票市场比做篮子，这些鸡蛋(股票型基金)其实都是放到了同一个大篮子里，并没有形成跨市场的投资，比如国外常见的跨国家和地区的投资基金，或者是跨股票、货币和债券市场。既然所投资的市场是同一个，持有的股票型基金再多也没有本质的区别，结果分散投资到最后却成了集中投资，当面对较大的系统性风险时，集中持有多只股票型基金，实际上是放大了基金净值的波动风险。所以说，分散投资的深