会计三班一组五粮液财务分析研讨.ppt

五粮液财务分析报告;Contents;;*;*;基本情况;宜宾五粮液股份有限公司（公司简称：五粮液，股票代码：000858，上市交易所：深圳证券交易所）于1997年5月8日,由发起人四川省宜宾五粮液酒厂独家发起,采取募集方式设立宜宾五粮液股份有限公司。1997年8月19日,四川省人民政府以会函[1997]295号文,批准设立本公司。 经中国证券监督管理委员会[1998]24号文和[19098]25号文批准,本公司于1998年3月27日通过深圳证券交易所系统成功地向社会公众公开发行每股面值1.00元人民币普通股股票7200万股(另向本公司职工与售800万股)。本公司已于1998年4月21日在四川省工商行政管理局注册登记,注册资本为32000万元。 ;股本结构;;;; 五粮液是成功， 然而五粮液的漫漫营销路是怎样一步一步走出来的呢？ 五粮液的企业战略又是如何定位的呢？ ;OEM （“贴牌”）模式 带来的威胁 竞争对手和白酒市场不 景气带来的威胁 入世带来的影响 业外新军冲击 中高档白酒终端终端竞 争日趋恶劣 多元化经营战略看不到 　岸 ;优势Strength;耀眼的殊荣;独有的自然生态环境 ;独有的637年明代古窖;独有的五种粮食配方和酿造工艺;独有的“十里酒城”规模;劣势Weakness;;机会Opportunities;;威胁Threats;五粮液一直采用OEM经营模式，最终的结果是，质量欠佳的品牌都打着“系出名门五粮液品质”的金字招牌在市场上招摇，却任由母体“五粮液”的品牌资源在共享下大打折扣。而当其中某一品牌日益做强时，OEM商就会有另一番“雄心壮志”。 比如“金六福”，当从默默无闻的白酒新兵变成为酒业大亨之后，就酝酿着脱离五粮液。2001年末，它出资3100万元，收购了云南香格里拉酒业股份有限公司55.97%的股份，2003年底又买下了湖南的地方名牌邵阳酒厂。2006年，金六福还萌发在福建投资兴厂的想法。此时，资源共享逐渐演变为资源外溢，这又成了五粮液的一大“忧患”。; 　　　近年来，人们对啤酒和葡萄酒的消费量不断增加，而过量饮白酒有害身体健康的观念为越来越多的人认可，白酒的消费量逐年减少，经历了连续5年的减产。 ;入世带来的影响;业外新军冲击;中高档白酒终端???争日趋恶劣;多元化经营战略看不到岸 　 其实，从上世纪90年代，五粮液就开始了它的多元化之路，并在这条路上越走越快。资金和技术固然是多元化成功之不可缺少的条件。但是五粮液最关键的问题出在集团层面的战略决策能力、管理能力、整合能力和企业文化上。 由于五粮液以前的主营业务是白酒，而白酒的管理模式、营销渠道等方面与其他行业没有什么共性，管理能力是否到位，就取决于五粮液集团整合资源的能力，从目前看，似乎这方面似乎很不理想． ;五粮液战略的综合分析;; 　　　会计分析是指根据公认的会计准则对财务报表的可靠性和相关性进行分析，以便提高会计信息的真实性，准确评价公司的经营业绩和财务状况，提高财务分析的质量和有效性。;一、资产负债表项目分析;资产负债表分析;表2 五粮液2009--2011年利润表简表;;　表3 五粮液2009--2011年现金流量简表;　　　从五粮液的现金流量表中可以看出，在这三年中经营活动产生的现金流量净额呈正值且逐年增长，为现金净流入。这说明五粮液集团的经营活动每年都盈利。在投资活动中，投资额最高是2009年，为426,093万元，投资活动中产生的现金流净额为负值，是现金净流出，属于正常情况。在筹资活动方面，2009年到2011年的筹资净额均为负值，主要筹资方式有所改变，由20世纪的公开招股、高价配股融资、股权托管、股权质押、子公司上市等融资方式逐渐向依托债务融资转变。 　　　通过现金流量表，可以看出2009年至2011年，外源性的资金为负值，不能对投资活动需求进行补充，五粮液经营活动创造的现金主要用来满足投资需求，补充外源性资金带来的不足。企业本身的资金实力比较强。;1、资产结构分析;;2、流动资产的结构分析;;3、负债结构分析;;财务分析;（1）、短期偿债能力分析;　　;泸州老窖 历史悠久，是中国浓香型白酒的发源地，以众多独特优势在中国酒业独树一帜，我国浓香型白酒的代表之一，与五粮液具有比较有可比性，我选取2009年到2011年相关数据行进对比分析。 下面，对照分析五粮液集团与泸州老窖； ;（2）、长期偿债能力分析; 泸州老窖的资产负债率;　　　相比资产负债率，产权比率侧重于揭示企业财务结构的稳健程度。产权比率越低，企业投资者投入资金越大，企业财务状况的稳定性就越好，企业长期偿债能力就越强。一般认为这一比率为1：1，即100%以下时，应该