公司金融第一章演示教学.ppt

金融市场 企业 投资者 二级市场 资金 证券 买方 卖方 股票和债券 资金 一级市场 公司与金融市场的关系（文字表述） 1.公司经营与金融市场的关系: 从金融市场获取资金 将闲置资金在金融市场上投资 2.金融市场对公司的影响： 市场发达与否、规范与否、开放与否、效率高低等都会影响公司的投资决策、融资决策和股利决策等。 公司和金融市场的关系 第六节 财务报表分析（参见P389－P416 第十六章 会计报表分析） 从前有一个秀才进京赶考，眼看考试日期要到，秀才晚上忽然连着做了三个梦。 第一个梦是梦见他在墙头种菜；第二个梦是梦见雨天，他出门打着伞却还戴着斗笠；第三个梦是梦见他和自己喜欢的女子背靠背睡在床上。 这个秀才觉得这三个是个征兆，第二天一早他就去找算命先生解梦。算命先生一听沉着脸说，这些梦是不详的预兆。你在墙头种菜那是白费力气；你出门戴斗笠打伞是多此一举；至于你和喜欢的女子睡在一起却背靠背，只能说明你没戏。 引言故事 这个秀才非常沮丧，回去就打包想走人不考算了，客栈老板见了问什么原因，秀才就一五一十地告诉他原委。老板听罢不以为然，他说，不对，你听我说，你在墙头种菜预示你将高中；你戴斗笠打伞表明你双保险；背对着你喜欢的女人，只要翻身就可以了，这表明你要咸鱼翻身。秀才一听觉得有道理就留了下来参加考试，果然头榜高中。 引言故事（续） 态度决定人生 面对同一个信息，企业经理人往往也会作出不同的解读。 因此，企业经理人解读财务数字注意事项： （1）独立思考 （2）财报主要功能是管理阶层“问问题”的起点，而不是得到答案的工具。“魔鬼都躲在细节里”！财报分析必须了解公司的营运模式，不宜以单一财务数字或比率妄下结论。 故事启示 资产负债表：反映在某一时刻企业所拥有的所有资产的组成状况和来源结构，是公司最主要的综合财务报表之一。是一个静态报表。 利润表：一定时期内企业经营成果的反映，是关于收入和费用的财务报表。是一个动态报表。 现金流量表：反映企业一定期间内有关现金和现金等价物的流入和流出的信息。 一、财务报表 二、财务报表分析 1．概念：财务报表分析是以企业基本活动为对象、以财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程。 2．目的：不同的人有不同的关注点。 债权人：企业的偿债能力； 投资人：企业的盈利能力； 管理者：企业的财务状况、盈利能力和持续发展能力； 监管者：企业的财务报表是否存在着不实的反映。 3．方法 （1）比率分析法：是指对本公司一个报表期间的财务报表各项目之间进行比较，计算比率，判断其偿债能力、经营效率及盈利能力情况。 （2）趋势分析法：是指对本公司不同时期的财务报表进行比较分析，可以得出对公司持续经营能力、财务状况变动趋势以及盈利能力的判断，从一个较长的时期来动态地分析公司状况。 （3）对比分析法：是指与同行业其他公司进行比较分析，从而可以了解公司各种指标的优劣，在群体中判断个体。 （4）综合分析法：运用一个简捷的系统将反映企业不同侧面的财务指标进行综合，得出一个概括性的结论或综合得分。最著名的是沃尔评分法，选择七种财务比率用线性关系结合起来，以评价企业的信用水平。 来自企业的 现金流量 (C) 公司和金融市场的关系（图形表示） 税收 (D) 企业 政府Government 公司发行证券 (A) 留存现金 (F) 企业投资 的资产(B) 股利和债务支付 Dividends anddebt payments (E) 流动资产固定资产 金融市场 短期负债 长期负债 权益资本 最终，企业经营活动必须要产生现金流量. 从企业来的现金流量要超过从金融市场来的现金流量 箭头表示现金流量的方向 第二节　企业组织形态-----------“公司”金融？ (一）独资企业 独资企业是指一个人拥有全部资产、负责决策并对债务承担无限责任的企业。这是一种历史最悠久、最简单和最普通的企业组织形式。 独资企业有三个主要的优点： (1)开办手续简便，费用低； (2)受法律限制少； (3)所有收益都是按个人所得税税率纳税。 独资企业也有三个主要的缺点： (1)企业的业主对全部债务和企业引起的其他后果负无限责任，这意味着债务偿还除了企业资产外还有权追偿业主个人财产。 (2)独资企业的寿命受到业主寿命的限制； (3)企业难于筹集大量资本，企业增长所需资金受限于业主个人财富和银行短期贷款。 　　因此，独资企业形式主要适合于规模较小的从事零售、服务性和施工等行业的企业。可是，很多企业往往是从小型独资企业起步的，随着企业成长使独资企业的劣势超过其优势时，就转制成合伙企业进一步发展。 (二)合伙企业 合伙企业是指两个以上的合伙人自愿组成的企业。合伙企业又可分为普通合伙企业、有限合伙企业两类。 合伙企业的主要优点是成立