企业并购中的尽职调查【精品-ppt】.ppt

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企业并购中的尽职调查【精品-ppt】

第六章        资产并购的常见风险及防范措施 * 1 资产方面的风险及防避措施 包括:  (1)对并购后投入改造的费用估计不足,使并购成本超出预期  (2)公用工程、污染处理、工序能力等不配套,成本高能力低  (3)房屋已经使用但尚未办理开、竣工手续补办的费用  (4)取得土地使用权价格猛涨带来的投资成本风险  (5)特种设备(压力容器。锅炉)未履行检验手续风险  (6)在并购厂区内有他人资产(长期存在)未作声明  (7)大量带有标识、标志的资产可能不能使用  (8)大量资产需作报废处理 措施:  (1)详尽的尽职调查,落实调查人责任制度  (2)约定事先办理或者预留费用  (3)不能使用的资产从并购资产范围中剔除 * 2 员工风险及防避措施 包括:  (1)员工群体事件使资产无法移交  (2)移交后并购方人员被逐出工厂  (3)员工因未得政府的经济补偿而罢工、围堵工厂大门  (4)并购合同对员工身份、新公司招聘员工与接收原企     业员工约定不明,责任不清  (5)员工集资、入股未得经济利益迁怒于新公司 措施:  (1)在价款支付中约定首先支付员工集资款  (2)关注政府对员工的经济补偿金  (3)取得政府有关部门的支持  (4)做好员工思想工作,做好员工稳定工作 * 3 并购程序上的风险及防避措施 包括:  (1)设立公司或分公司后,出让方强硬,并购遇到困难  (2)买得资产后经营平台的设立遇到困难,一时无法 从事经营活动  (3)卖方因税负和费用负担要求提高并购价格  (4)买方税负和费用超出预期 措施:  (1)并购资产和设立企业平台平行进行  (2)事先作好税收策划  (3)事先向地方政府要政策,减少双方的负担 * 4 价格及竞争风险及防避措施 包括  (1)并购价格过高  (2)并购后技术改造的投入超出预期  (3)并购后运行成本超过预期  (4)并购后与出让方在品牌、市场、公用工程、人力上       竞争 措施  (1)并购价格与新建价格对比  (2)严格的考查及改造方案  (3)严格控制“下水”和公用费用负担  (4)限制出让方同业竞争 * 5 结 论 1 资产并购的风险小于股权并购 2 资产并购是投资公司对付管理不规范的目标公司的有效方法 3 资产并购也有风险 * 结束语:任何并购都有风险 1 选择目标企业有风险 2 选择并购模式有风险 3 未得到充分的披露和未进行详尽的调查是风险 4 并购团队的组成及能否有效通力工作是风险 5 并购成本是风险 6 并购后的或然负债是风险 7 并购中途卡壳是风险 8 并购引发诉讼是风险 9 无法获得管理权是风险 10 引发职工群体事件是风险 * 谢 谢 * UX#%*-1469cfhknqtvyBEGJMPRUX#$*-1369cehknqsvyBDGJMORUXZ$*-0369behknpsvyADGJLORUWZ$*)0368behjmpsvxADGILORTWZ$)0358begjmpsuxADFILOQTWZ!)0258bdgjmoruxACFILNQTWY!)+knqtvyBEGJMPSUX#%*-1469cfhknqsvyBDGJMORUX#$*-1369cehknpsvyADGJLORUXZ$*-0369behkmpsvxADGILORTWZ$*)0368behjmpsuxADFILOQTWZ$)0358begjmpruxACFILNQTWZ!)0258bdgjmoruxzCFIKNQTVY!)+258ad0258bdgjmpruxACFILNQTWY!)+258adgjmoruxzCFIKNQTVY!(+257adgiloruwzCFHKNQSVY!%(+247adfilortwzCEHKNPSVY#%(+147acfilnqtwzBEHKMPSVX#%(-1479cfiknqtwyBEHJMPSUX#%*-1469cfhknqtvyBEGJMPRUX#$*-1369cehknpKNQTWY!)+258adgjloruwzCFHKNQSVY!(+257adgilortwzCEHKNPSVY!%(+24PSUX#%*-1469cfiknqtvyBEGJMPRUX#$*-1369cfhknqsvyBDGJMORUXZ$*-0369behknpsvyADGJLORUWZ$*)0368behkmpsvxADGILORTWZ$)0358behjmpsuxADFILOQTWZ!)0258bdgjmpruxACFILNQTWY!)+2nqtvyBEGJMPSUX#%*-1469cfhknqsvyBDGJMPRUX#$*-1369cehknpsvyADGJMORUXZ$*

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