西安航天基地投资发展有限公司跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 西安航天基地投资发展有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 西安航天基地投资发展有限公司（以下简称 上次评级结果：AA- 评级展望：稳定 “公司”）作为西安国家民用航天产业基地（以下 简称“航天基地”）唯一的基础设施投资建设主体。 债项信用 跟踪评 上次评 跟踪期内，航天基地财政收入大幅上升，园区发 名 称 额 度 存续期 级结果 级结果 展步入正轨，为公司发展提供了良好的外部条件； 12 西安航天债 8 亿元 2012/11/08- AA+ AA+ 西安航天科技产业基地管理委员会（以下简称“航 2019/11/08 天基地管委会”）在资金及税收方面持续对公司进 跟踪评级时间：2013 年 8 月 2 日 行支持。同时，联合资信评估有限公司（以下简 称“联合资信”）也关注到公司资产流动性偏弱、 财务数据 整体盈利水平较低等因素对公司经营及信用水平 项目 2010 年 2011 年 2012 年 产生的不利影响。 现金类资产(亿元) 8.68 14.58 12.91 航天基地经济持续发展，财政实力不断增强， 资产总额(亿元) 65.81 120.89 141.07 城市基础设施建设发展空间较大，公司经营前景 所有者权益(亿元) 28.11 69.28 72.79 短期债务(亿元) 14.17 7.07 6.07 良好；未来随着标准化厂房建设等经营性业务的 全部债务(亿元) 35.01 43.76 52.51 不断拓展，公司收入利润水平有望提高。 营业收入(亿元) 1.34 21.44 22.03 “12 西安航天债”采取分期偿还本金的还款 利润总额 (亿元) 2.39 3.39 3.78 方式，有效地降低集中偿付风险。同时由重庆市 EBITDA(亿元) 4.34 5.89 6.99 三峡担保集团有限公司（以下简称“三峡担保”） 经营性净现金流(亿元) 0.73 1.98 1.32 提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保，三 营业利润率(%) 20.78 2.81 3.71 峡担保担保实力强，经联合资信评定三峡担保主 净资产收益率(%) 8.49 4.86 5.11 + 体长期信用等级为 AA 。其担保有助于“12 西安 资产负债率(%) 57.29 42.69 48.40 航天债”本息偿还保障能力的提升。 全部债务资本化比率(%) 55.47 38.71 41.90 综合考虑，联合资信将公司主体长期信用等级 流动比率(%) 175.21 452.95 331.87