贵州茅台投资价值的分析案例报告.doc

贵州茅台投资价值的分析案例报告 通过对贵州茅台酒股份有限公司投资价值分析报告，掌握证券投资基本分析方法，学习撰写证券投资分析报告。 公司基本情况 茅台酒所处行业背景 公司竞争优势分析 公司财务分析 公司价值分析 公司成长性分析 公司风险分析 证券投资价值分析的基本内容。 撰写证券投资价值分析报告的要求和应注意的问题。 你认为《贵州茅台投资价值分析》有哪些不足，如何完善？ 证券投资价值分析的基本内容一般包括：行业背景分析、竞争优势分析、财务分析、价值和风险分析等。 撰写证券投资价值分析报告要求：实事求是、客观公正；真实可靠、内容完整；观点明确、重点突出；应注意：符合规范、依据充分、注重时效。 可从《贵州茅台投资价值分析》报告的形式和内容两方面分析其不足并提出完善意见。 贵州茅台投资价值分析 贵州茅台酒股份有限公司是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。 公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。 目前，贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场，一直被尊称为中国国酒。 茅台的酿酒业始于秦汉，酿酒技术已有２０００多年历史，其间酿酒业从未间断过。独特的地理环境，顺应自然变化规律的独特酿造工艺，造就了茅台酒举世无双的风格。 1978年前，贵州茅台集团连续16年亏损。1978年，茅台酒产量仅1068吨，2016年达16865吨，销售量由622吨发展到10000余吨。同时，贵州茅台集团实现销售收入由1978年的万元增加到2016年的亿元，2016年突破百亿大关，已真正成为白酒行业的排头兵。 酒与烟一样是利润丰厚的行业，都是各个国家的重要税收来源，在每年的国家税收中，白酒所占的比重都是不小的，而且这也是一块非常稳定的税收来源，这一产业也是国民经济的重要产业。据中国酿酒工业协会的统计，我国现有白酒企业万家， 其中独立核算白酒企业约4870家，从业人员有200万人，2000年全国白酒产量约为 500万吨，工业总产值约为350亿元，利税近130亿元，其利润率在所有行业的排序中，是位居前列的。 白酒行业发展的现状与特点 白酒是中国特有的、具有悠久历史和丰富文化内涵的传统酒种。改革开放以来，我国的酒工业得到了快速的发展，在产品数量、质量、结构、包装、技术装备水平、企业的组织结构和整体素质方面都发生了重大的变化。从市场供求状况来看，随着我国白酒产量的增长，90年代中期以来，市场已经从根本上摆脱了短缺状况，基本上实现了由卖方市场向买方市场的转变。从技术水平来看，白酒行业是传统劳动密集型产业，技术含量不高，但随着现代科学技术的发展，我国白酒工业的整体技术水平有了明显的提高，机械化生产被大量推广，出现了以提高出酒率为特征的液态工 艺和固液结合的液态法白酒酿造技术，白酒的单位耗粮水平有了大幅度的降低，同时在生产工艺、制曲技术、微机应用、微波老熟等新技术和现代化测试手段的应用方面都得到了重大的进展。其行业发展特点及趋势主要表现在以下方面： 1．白酒行业显露结构性特征， 市场向名优白酒企业倾斜。白酒的生产集中度不断提高，在市场中属于强者的传统名牌白酒企业的行业地位得到了进一步的巩固，市场竞争逐渐由强弱对话演变为高层次的强强对话。白酒市场呈现出“资源充足、需求平衡、销量有升有降、品种有冷有热、市场趋于饱和、竞争更加激烈”的新特点。从2000年的相关统计数据来看，10多种主流白酒品牌的市场份额占全行业的40％，这表明白酒行业正朝垄断方向发展，行业内部两极分化空前加剧，而重点企业是目前带动白酒行业发展的直接动力。换言之，名优高档白酒将会有更大的发展空间——整个白酒行业的供求相对平衡，而高档白酒则基本处于供不应求状况，从行业背景来看，随着经济的发展和人们消费水平的提高，对酒的档次需求必然是由低向