四川长虹案例分析报告(共4篇).doc

四川长虹案例分析报告(共4篇) ：长虹 分析报告 案例 四川长虹股票 四川长虹电话号码 四川长虹分红情况 篇一：浅析四川长虹案例(作业) 四川长虹案例分析报告 一、案情简介 长虹创业于1958年，是我国建国初期重点建设项目之一，原主要从事机载火控雷达研制，是我国研制生产军用、民用雷达的重要基地。1972年，长虹开始研制黑白电视机，1973年“长虹牌”黑白电视机出产。1985年，长虹与日本松下公司进行合作，引进了国内第一条自动化彩电生产线。80年代中期以后，长虹抓住改革开放的机遇，走上快速发展之路，很快发展成为一家集彩电、背投、数字媒体、数字网络、平板显示、空调、视听、电池、器件等九大产业研发、生产、销售的多元化、综合型跨国企业。1988年3月，长虹开始进行股份制试改，成立了“四川长虹电器股份有限公司”。1992年，长虹在国内首家彩电年产销量突破百万大关。1994年3月11日，长虹股票在上海证券交易所挂牌上市，被誉为“中国第一蓝筹股”。 从1995年开始，长虹不失时机地向相关领域渗透，进行多元化经营。2002年1月16日，广东长虹正式成立。长虹已成为一个多元化、跨门类、跨地区经营的大型集团公司。1995年长虹彩电累计产销量突破1000万台，至2002年累计产销量突破7000万台，居中国第一，全球第二。从1989年开始长虹连续12年保持国内彩电市场占有率第一名的地位。为此，第五十届世界统计大会授予长虹公司“中国最大彩电生产基地”和“中国彩电大王”荣誉称号。2003年，仅新增发明和实用新型专利数就达到130项，在国内企业中名列前茅。长虹为国家首批六家技术创新企业之一。 2005年初，一则爆炸性新闻在业界传开：四川长虹(600839)2004年度亏损37亿元，在业界坚挺了多年的长虹神话就此破灭。经调查，2004年年底，四川长虹（600839）悬疑两年的美国应收账款脓包告破，对美国应收账款计提25.97亿元人民币等因素，四川长虹宣告出现上市十年来的首次亏损。同时，36.81亿元人民币巨亏也创下沪深两市历史之最。通过对长虹94年到04年11年净利润情况的调查发现：从01年到04年四年间，四川长虹共销售给APEX公司11.13亿美元（折合人民币92.26亿元），回款 6.49亿美元（折合人民币53.80亿元）。如果依照四川长虹所说，还能回收1.5亿美元的账款，那么公司合计损失26亿元人民币，这桩生意的坏账率高达28.21％。而1998年至2003年，四川长虹六年间的净利润合计为28.35亿元，几乎全部损失在APEX一桩生意里。四川长虹有近3万职工，以月均工资800元计算，这26亿元的损失几乎是他们9年多的收入总和。 据四川长虹董秘谭明献介绍说，公司与APEX公司的国际贸易过程，原本有极其严密的制度安排。尽管货物发到了美国，但在转移给APEX公司手中前，所有权属于四川长虹。货物经APEX公司销售后，账款进入中间人保理公司账户，由保理公司划分金额，其中10％归APEX公司，90％归四川长虹。那么既然有着严密的制度安排，为什么还出现了问题？ 二、问题分析 1、不计提存货跌价准备 长虹的存货在1997年彩管大战的时候增加是不足为奇的，1997年之后存货没有下降还有上升趋势。大家都知道要计提存货跌价准备的，但问题是长虹的存货跌价准备是不变的。你看到一家企业的存货上升，但是存货跌价准备却不变，为什么企业不按照程序计提存货跌价准备？很明显，这家企业管理层有私心作祟，这不仅导致银行债权风险升高，提示预示企业企业运营的风险增大。 2、不计提应收账款坏账准备 1998年彩管大战的时候，长虹的应收账款增加是正常的，但是1998以后应收账款不跌反升。对于应收账款，有一些根本就是收不回来的。长虹没有按照程序计提应收账款坏账准备，长虹的解释是，这些应收账款都在1年之内，根据经验都可以在第二年收回。根据长虹的报表，我们发现他2000年有99.92%的一年期应收账款，2001年有99.80%，2002年有99.76%都不计提，而这些应收账款从来没有收回来过。长虹为什么要储备这么多的可计提资产呢？只有一个结论：倪润峰是想等到MBO时机成熟，一起计提，使长虹成本上升，造成企业亏损假象，股价下跌，企业净资产下降，他可以低价收购。与此同时，还可以高估资产虚增利润，导致2001年到2003年长虹的净利润呈现迅猛增长的趋势，给外界造成一个虚假的声势。 3、倪润峰暗度陈仓，转移资产 就算倪润峰可以低价收购长虹，但他没有那么多的钱。怎么办？ 首先，转移资产会使银行风险大幅上升。长虹的这些应收账款都是谁的呢？调查发现都是APEX的。我们来看一下长虹与APEX的业务往来：2001年，四川长虹开始与APEX发生业务往来，当年只有赊帐没有回款，年末