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12-财务困境和公司重组.pptx
财务困境与公司重组;内容提要;引言;公司重组的概念;公司重组;并购与重组;公司重组的分类;财务重组;公司重组的另一种分类;公司重组的形式;公司重组的形式;公司重组的形式;公司重组的形式;财务困境的概念;财务困境事件;破产企业的年龄;破产的概念;破产的定义;破产——存量型的定义;存量破产:资不抵债;;财务困境时的处置事项;财务困境时的短期重组措施;财务困境时的破产与重组;面对财务困境,清算还是重组?;破产与重组的比较;法律对破产企业的倾向性;破产重组方法比较:私下和解与正式破产;(1)私下和解;破产程序之外的重组途径;新证券置换原有证券;修改证券条款;现金回购证券;对债权人的激励;面对不合作者;(2)走破产程序;(1)破产清算;破产成本;破产清算的一般程序;自愿破产与非自愿破产;优先权顺序;优先权顺序;优先权顺序:绝对优先权法则;财产留置权;破产法律程序;美国破产法第11章的运作过程;破产法的运作过程;自动停收;法庭重组与庭外重组的比较:优点;法庭重组优点;法庭重组的弊端:;弊端;处理破产事件的程序;处理破产事件的程序;(2)破产重组;破产重组的思路;重组中的资本需求;制定重组计划的步骤;步骤1 : 确定公司总价值;步骤2: 建立新的资本结构;步骤3:对原有证券的估价和转换;举例:一个重组计划;构建新的资本结构;证券权益转换;对绝对优先权法则的背离;背离法则的原因:谈判能力;背离的原因:;走破产法律程序的理由;(3)预先包装破产;预先包装式重组的好处;财务重组的效果;重组后的盈利能力;重组后的企业融资能力;;战略重组的两大途径;资产剥离(divestiture)的形式;(1) 资产出售;出售资产的理由;出售资产的特殊原因;出售资产的真实理由;几个认知误区;(2), 业务分拆;业务分拆;业务分拆的战略意图;(3), 企业分立——分拆整家公司;企业分立与其他方式比较;(4)资本分割;企业为什么要分拆?;分拆理由:效率;分拆的理由:信号传递;自愿清算或出售;对清算和出售的实证研究;剥离与股权削减;对剥离的实证研究;所有权重组,私有化;私有化;公众公司私有化的动机;私有化的方式;国有企业私有化的动因;杠杆收购;杠杆收购与财务杠杆;杠杆收购的两个基???特点;杠杆收购;杠杆收购的成因;杠杆收购的成因;杠杆收购的特点;杠杆收购的融资方式;杠杆收购的偿债方式;杠杆收购的动机;杠杆收购的种类;杠杆收购操作流程;(1)挑选目标企业的条件;;(2)空壳公司;(3)杠杆收购的融资;杠杆收购的融资过程:;管理层收购;管理层收购的几种形式;MBO的动因;MBO的实际原因;MBO的功能;MBO的缺陷;杠杆收购的风险;杠杆资本重组;杠杆收购与杠杆重组的财务结构;杠杆重组的动机;谢谢各位
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