17、财务困境和清算.ppt

第十三章 财务困境与清算;第一节 财务困境;摆脱财务困境的做法： （1）出售主要资产：如凯化造纸 （2）与其他公司合并：飞马股份； （3）减少资本支出与研发费用：贝尔、郎讯； （4）发售新股； （5）与银行和债权人谈判：ST东北电； （6）以债权置换股权，债转股； （7）申请破产。 为什么选择私下和解？ 原因： （1）私下和解的成本低于正式破产的成本； （2）私下和解的股票价格增长幅度要高于正式破产的股票价格增长。 ;第二节 清算的财务处理 ;二、清算程序 企业宣布解散后，应收取债权、偿还债务、支付清算费并对剩余财产进行分配。 1· 宣告解散； 2· 成立清算机构 自愿解散，由企业推选代表组成 强制解散，由国家有关部门依法组成 3· 开展日常工作； 4· 递交清算方案； 5· 支付清算费； 6· 按规定程序清偿债务； 7· 提出清算报告； 8· 办理停业手续。 ;三、清算机构任务 1· 负责制定清算方案； 2· 清理企业财产； 3· 全面清查、清理债权和债务，催收债权，偿还债务； 4· 向投资者收取已任缴的出资； 5· 清结纳税事宜以及处置企业剩余财产； 6· 妥善处理各项遗留问题。 ;四、财产的清算 1· 范围：清算时企业的全部财产和清算期间取得的财产。 2· 作价：（1）账面价值；（2）重估价值；（3）变价收入。 注意：企业宣布终止前6个月至终止日的期间内，下列行为无效，清算机构有权追回其财产，作为清算财产入帐： a· 隐匿私分或者无偿转让财产； b· 非正常压价处理财产； c· 对原来没有财产担保的债务提供财产担保； d· 对未到期的债务提前清偿； e· 放弃自己的债权。 ;五、债务清算顺序 1· 应付未付的职工工资、劳动保险费等； 2· 应缴未缴国家的税金； 3· 尚未偿付的债务。 如不足同一顺序清偿债务时，按比例清偿。;（5）消费者的权益； （6）税收权益； （7）担保和无担保的债权人权益； （8）优先股股东的权益； （9）普通股股东的权益。 例如：B.O药品公司即将被清偿，清偿资产的价值约为270万美元。其中价值150万元的债券用公司办公大楼做抵押，大楼拍卖了100万。另外，20万元用于支付管理费用和工资、退休金、消费者权益和税金等。之后，可用于支付担保和无担保的债务金额为250万元。 资产清偿顺序如下：;;第四节 资产重组;或者将资产重组分成以下两种类型： 1· 根据市场法则进行的资产重组，即遵循市场经济法则，通过市场的公平交易将资产的所有权在不同的产权主体之间实现重新组合。如资产拍卖、证券市场的合法收购等。 2· 非市场型资产重组，即利用行政及法律等超经济力，可不按市场经济法则，通过强制力将资产的所有权在不同的产权主体之间实现转换或重新组合。 三、资产重组的原则 1· 规范国家与企业的关系； 2· 合理经营资产，健全生产经营体系； 3· 剥离非经营性资产，解决不合理的“企业办社会”负担； 4· 合理划分资产负债，保证资产重组公司的正当权益； 5· 通过资产重组，规范公司与其附属企业间的关系； 6· 合法原则。 ;四、资产重组的步骤 1· 编制企业资产负债表，开列资产清单； 2· 从总资产中剔除和剥离非经营性资产； 3· 以不破坏生产内在联系，不加大生产成本为原则，进行分立工作； 4· 分帐、建帐； 5· 对准备进行重组的资产进行评估、产权界定； 6· 构造资产重组企业的持股主体； 7· 办理重组股权的授权委托持有手续； 8· 进行诸如申请、募股等一系列涉及资产重组工作； 9· 确定剥离出的资产的归属； 10· 制订改组建立的新公司使用非经营性资产的内部核算原则； 11· 资产重组的具体实施。; 五、资产重组的目标 良好的资产结构应满足：;案例：郑百文重组案例;现已查明：1997年底