6 第六章节_企业破产与重整.ppt

第十二章 企业破产与重整 学习目标 1．结合相关链接深刻理解财务失败的原因，掌握财务失败的主要预警方法； 2．明确企业破产的界限，了解破产清算前自愿和解的主要方法和破产清算的一般程序； 3．理解企业重整的基本目的，了解企业重整的一般程序，掌握制定企业重整计划的一般步骤及其主要内容。;第一节 财务失败 一、财务失败的种类 财务失败是指企业无法偿还到期债务的困难和危机。财务失败的具体情况和严重程度是不相同的，根据资产总额与负债总额的关系分为技术性失败和经济性破产。 （一）技术性失败 技术性失败是指企业的资产总额大于负债总额，但是由于财务状况不佳，可用于偿还债务的资金不足，导致企业不能偿还到期的债务，从而引发企业可能的破产； ; （二）破产 破产则是指企业的资产总额小于负债总额（资不抵债），导致企业不能清偿到期的债务而发生破产。 二、财务失败的原因 财务失败的原因很多，既有企业无法左右的政治、经济、自然等外部原因；更有企业管理无能，从而缺乏市场竞争力的内部原因。 ;;;;;;;;四、破产预警管理 破产预警管理，也叫财务预警管理，是指企业组织为降低破产危机（表现为财务危机）带来的威胁，所进行的长期规划与不断调控和反馈的动态调整过程。 企业经营必须建立一套预警制度，倘若面临财务危机，可预先告知企业以采取有效的应变措施消除危机。所谓企业财预警分析，就是通过对企业财务报表及相关经营资料的分析，利用及时的财务数据和相应的数据化管理方式，将企业所面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益关系人，并分析企业发生财务危机的原因和企业财务运营体系隐藏的问题，以提早做好防范措施的财务分析系统。 ;一）、财务预警系统的功能 1、监测功能。即跟踪企业的生产经营过程，将企业生产经营的实际情况同企业预定的目标、计划、标准进行对比，对企业营运状况做出预测，找出偏差，并分析产生偏差的原因或存在的问题。当危及企业财务的关键性因素出现时，便可提出警告，让企业经营者早日寻求对策，以减少财务损失。 ; 3、治疗功能。即通过监测、诊断、判断???业存在的弊病，找出病根之后，就应对症下药，以更正营运中的编差或过失，使企业回复到正常运转的轨道。一旦发现财务危机，经营者就要通过内部挖潜或积极寻求外部财源来阻止财务危机继续恶化下去。 ;二）、财务预警的定性分析法 1 标准化调查法（略） 又称风险分析调查法，即通过专业人员、咨询公司、协会等，就企业可能遇到的问题加以详细调查与分析，形成报告文件供企业经营者参考的方法。 ;2 “四阶段症状”分析法 即反映企业财务运营病症大体分为四个阶段，而且每个阶段都有其典型症状，如果企业有相应情况发生，就一定要尽快弄清病因，采取相应措施，以摆脱财务困境、恢复财务正常运作。如图10-1所示： ;1、财务危机潜伏期 ;3 “三个月资金周转表”分析法 判断企业“病情”的有利武器之一，就是看看有没有制订三个月的资金周转表。是否制定资金周转的三个月计划表，是否经常检查结转下月的资金余额对总收入的比率以及销售额对付款票据兑现额的比率和考虑资金周转问题，对维持企业的生存极为重要。 ;三）多元线型函数模式 1 F 预警模型 F预警模型主要用于企业财务失败的预警分析。其F值的计算公式如下： ; 式中： ＝期末营运资本÷期末总资产； ＝期末留存盈利÷期末总资产； ＝（税后净利+折旧）÷平均总负债； ＝期末股东权益的市场价值÷期末总负债； ＝（税后净利+折旧+利息）÷平均总资产。 ;; 2 预警模型 该模型通过以下公式计算的Z值来判断企业破产的概率： Z=3.3X1+1.0X2+0.6X3+1.4X4+1.2X5 式中： ＝息税前利润÷资产总额； ＝销售收入÷资产总数； ＝股东权益市场价值÷负债总额； ＝累计留存盈利÷资产总额； ＝营运资本÷资产总额。;第二节 财务危机成本;;;;;;;;;;;;;;第三节 企业破产 一、企业破产的界限 破产界限，是指企业破产的法定事由。是当事人申请破产和人民法院宣告破产的基本条件。《民事诉讼法》第199条规定:企业法人因严重亏损，无力清偿到期债务，债权人可以向人民法院申请宣告债务人破产还债，债务人也可以向人民法院申请宣告破产还债。“ 可见，民事诉讼法规定的破产界限包括两个要件: (一)严重亏损；(二)无力清偿到期债务;;二、破产财产的范围及计价 （一）破产财产的范围 根据破产法律规定的清算财产的构成要件，破