7-长期融资讲解材料.pptx

长期融资;序：公司的成长与融资;Contents;资本的来源;企业内部融资;外部融资;观察：内部融资与外部融资的比重;观察：外部融资的构成;证券的发行与转让;股票交易市场;股票的首次公开发行;走向公众;公众公司的优势（走向公众的好处）;公众公司的弊端;公众公司的私有化;私有化的动机;对管理层的激励;提升管理弹性;第二节;负债还是股权？;债务的特征;权益的特征;介于中间，“四不像”的证券;2018/4/7;2018/4/7;2018/4/7;2018/4/7;2018/4/7;2018/4/7;2018/4/7;2018/4/7;2018/4/7;2018/4/7;2018/4/7;好处3：对公司的控制权;2018/4/7;弊端1，破产成本;弊端1，破产成本;(1) 破产概率;由破产概率可以推断：;(2) 破产的直接成本、间接成本;破产的间接成本;破产的间接成本;破产成本对债务筹资的启示：;破产成本对债务筹资的启示：;弊端2：负债融资的代理成本;利益冲突的代价;股东与债权人利益冲突的代价;弊端3：公司财务灵活性上的损失;财务灵活性的价值;保持财务灵活性的代价;财务灵活性的价值; 举债的利弊权衡;借债带来的好处;2018/4/7;2018/4/7;第三节;权益资本的筹集方法;吸收所有者的直接投资;筹资之外的战略考虑;权益融资：机构投资者;股票发行的方式;IPO的成本;IPO的低定价是普遍现象;;认股权证;股东的优先认股权;认股权证作为一种融资手段;认股权证的特点;认股权证的运用;解释两个问题;为什么股票发行会带来股价下跌？;证券发行成本的几个特点;发行新股的稀释（摊薄）问题;;优先股筹资的优点;优先股的缺点;发行优先股的动机;国有企业中的国有股设置;第四节;负债筹资的主要形式;;长期借款的偿还形式;（1）分期付息，到期还本;（2）分期等额偿还;分期等额还款计算;等额还款中的利息与本金;（3）到期一次偿还本息;（4）本金等额偿还，到期一次付息;100万元借款，每年等额还本25万元;每年等额还本的利息计算;长期借款筹资的优点;长期借款的弊端;借款合同中的限制性条款;限制性条款;;债券筹资的优点;债券筹资的优点;债券的主要属性：;债券的信用评级;全球最具影响力的债券评级机构;;信用等级;中期美元债券评级与其市场收益率（2009.4.29）;可转换债券;可转换债券;发行可转换债券的主要原因;可转换债券带来的风险;债???的发行价格;债券的偿还;债券的到期;偿债基金;偿债基金;租赁融资;举例：航空公司的航空器租赁;飞机租赁;航空业与租赁;租赁的动因;租赁业务;;经营租赁;经营租赁;融资租赁;融资租赁的典型做法;融资租赁的一般特征;融资租赁的一般特征;租赁性质不同，会计处理不同;租赁方式：售出租回;混合性租赁;租赁对企业资产负债表的影响;租赁业务资本化的理由;租赁中的出租人;租赁决策;租赁决策的一般思路;;优点1：增加了企业经营的灵活性和便利;;;优点2：受限制较小;优点3：降低了资产过时和不适用的风险;;优点4：百分之百的融资和获得信用;