公司理财(0-1-2y)教程教案.ppt

我这只TISSOT表值多少钱？ 《会计准则》对资产的定义 资产是指企业过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。 与该资源有关的经济利益很可能流入企业 该资源的成本或者价值能够可靠地计量。  《大染房》里海德堡印花机值多少钱？ 2.2 货币的时间价值 货币有时间价值吗？ 你把10万元钞票放在保险柜里，放10年也不会长出1毛钱？ 为什么现在的10万元的价值高于10年后的10万元？ ◎张斌 《公司理财》2007 案例讨论2-2：拆迁补偿 临街40平米的商铺要拆迁 5年前的购买成本是20万 临近地区的同等商铺现在大概值40万 该商铺业主每年经营商铺的净收益大概是10万，该商铺还有35年的土地使用权 政府该补偿该业主多少钱？ 决定货币时间价值的三个因素 通货膨胀：信用纸币制度与黄金 风险：贴现率 机会成本：每个人不同的预期投资收益 单利和复利 周期n 按单利计算的本利和F 1 F1=P+P . i =P（1+i） 2 F2=P（1+i）+P .i =P （ 1+2i） ? ? ? ? ? ? n Fn=P（1+ni） 周期n 按复利计算的本利和F 1 F1=P+P ?i =P（1+i） 2 F2=P（1+i）+P（1+i）?i =P(1+i) 2 ? ? ? ? ? ? n Fn=P（1+i）n 现金流量 现金流量 CFt（Cash Flow） 现金流量的时间分布 净现金流量 现金流入 Cash Inflow 现金流出 Cash Outflow 资金等值计算 将来值（Future Value） ——将来值； ——现值 r——折现率； n——周期数 现值（Present Value） 年金现值 年金A（Annuity） 年金现值 永续年金现值 年金现值例 * 公司理财（0-1-2）Corporate Finance 中国社会科学院 财政与贸易经济研究所 张 斌 Finance 什么是财务？ 什么是金融？ Public Finance Corporate Finance Finance Management 学习要求：站在巨人的肩头 理论与经验 休谟铡刀：“是”与“应该是” 理论的价值：契约论与企业社会责任 演绎与经验：风险与收益成正比吗？ 科学与悟性：“子非鱼，焉知鱼之乐？” 学习要求：站在巨人的肩头 思考的两个纬度 时间纬度：过去的经验与未来的趋势 空间纬度：我们在哪里？ 情境分析与换位思考 理论、事实与逻辑 学习要求：站在巨人的肩头 Jonathan Barron Baskin, Paul J· Miranti, Jr. A History of Corporate Finance. 乔纳森·巴伦·巴斯金、保罗·J ·小米兰蒂著，薛伯英译：《公司财政史》，中国经济出版社2002年版。 学习要求：站在巨人的肩头 Alfred D. Chandler, Jr.: THE VISIBLE HAND: The Managerial Revolution in American Business 小艾尔弗雷德·D ·钱德勒著：《看得见的手——美国企业的管理革命》，商务印书馆1994年。 学习要求：站在巨人的肩头 Alfred D. Chandler, Jr.: SCALE AND SCOPE: The Dynamics of Industrial Capitalism 小艾尔弗雷德·D ·钱德勒著：《企业规模经济与范围经济——工业资本主义的原动力》，中国社会科学院出版社1999年版。 学习要求：站在巨人的肩头 Stephen A. Ross, Randolph W. Westerfield, Jeffrey F. Jaffe: Corporate finance. 《公司理财》，吴世农、沈艺峰、王志强等译，机械工业出版社2003年版。 第一讲：公司理财的基础环境 1.1 公司理财的三个基本问题 资本预算——投资决策 投资于什么项目？ 有几种可以选择的投资方案？ 如何评估并确定一个“最优”的方案？ 资本结构——筹资决策 如何筹集到投资所需的长期资本？ 怎样的资本结构能够到达均衡？ 营运资本管理——经营决策 确保投资目标实现的短期决策 1.2 公司理财的目标 公司经营的目标是为了股东利益最大化吗？ 利润最大化？是长期利益还是短期利益？ 所有者权益市场价值的最大化 利益相关者与企业的社会责任 企业是各要素