公司金融讲解材料.ppt

公司金融;一、金融学的内涵;;;;;;;;;何谓公司金融学?;;;;;;你应当以某种形式或其他形式回答以下三个问题：;董事会;财务经理必须关注三类基本问题：;评价未来现金流量的规模、时机和风险是资本预算的精髓。;资本结构;;营运资本管理（working capital);与营运资本相关的一些必须回答的问题如下：;会计利润和现金流量;;从公司理财角度来看，它关注现金流量;现金流量的时点;财务管理的目标;财务管理的目标;麦吉糕点公司;;;;;;股份公司（corporation）;有限责任公司LLC;第二章 会计报表与现金流量;资产负债表;根据下列信息为Bertinelli公司编制2009年的资产负债表：;市价和成本;;可尼公司资产负债表（市场价值与账面价值）;;资产负债表（市场价值与账面价值）;习题;利润表;;;X=6846;P11;现金流量表;1、经营性现金流量;;利润表;;Raines制伞公司2009年的销售收入为930 000美元，产品销售成本、管理和销售费用、折旧费分别为580 000美元、105 000美元和135 000美元。此外，该公司的利息费用为75 000美元，税率为35%（忽略所有纳税中的亏损后延或前提的条款）。 a. Raines公司2009年的净利润是多少？ b. 经营现金流量是多少？ c. 解释本题中a和b的答案。;;2、固定资产的变动额;;3、净营运资本（NWC);净营运资本变动额;;;;习题：计算现金流量;;a. 2008年和2009年的所有者权益各是多少？ b. 2009年的净营运资本变动是多少？ c. 2009年Parrothead企业购入了价值1 350美元的新固定资产。Parrothead企业出售了多少固定资产？企业现金流量是 多少（税率为35%） d. 在2009年里，Parrothead企业采用新的长期债务筹集了270美元。该年Parrothead企业偿还了多少长期债务？流向债权人的现金流量是多少？;;;;;企业流向投资者的现金流量;流向债权人的现金流量;;;流向股东的现金流量;;;;;;Bedrock Gravel公司2009年的利润表列示了以下信息：销售收入= 196 000美元；成本= 104 000美元；其他费用=6 800美元；折旧费= 9 100美元；利息费用= 14 800美元；税= 21 455美元；股利= 10 400美元。此外，你还被告知该企业2009年发售了5 700美元的新权益，并赎回了7 300美元现存的长期债务。 a. 2009年的经营现金流量是多少？ b. 2009年流向债权人的现金流量是多少？ c. 2009年流向股东的现金流量是多少？ d. 如果该年固定资产净值增加27 000美元，新增的NWC是多少？;;债权人;股东;;Cusic产业公司2005年的经营成果如下：销售收入= 22 800美元；产品销售成本= 16 050美元；折旧费= 4 050美元；利息费用= 1 830美元；支付的股利= 1 300美元。年初的固定资产净值为13 650美元，流动资产为4 800美元，流动负债为2 700美元。年末的固定资产净值为16 800美元，流动资产为5 930美元，流动负债为3 150美元。2009年的税率为34%。 ;;;;;根据Taco Swell公司的下列资料，解答第25和26题（假设税率为34%）。;;P27;第四章 折现现金流量分析;;案例;投资的净现值;;复利计息期数;连续复利;4种年金;;;;如何评估公司的价值;;普通股的现值P91;;;不同类型股票的定价;案例;;;;;假设今年股利是X;;;;;;;;股利折现模型中参数的估计;;;;R从何而来;;P96;P96;增长机会;;;股利、盈利增长及增长机会;股利增长模型和NPVGO模型;股利增长模型;NPVGO模型;所有增长机会的每股价格。;市盈率;;;第6章 净现值和投资评价的其他方法;净现值法;回收期法;P124;;P124 平均会计收益率;;内部收益率;P123;;例子;内部收益率存在的问题;时期;P123;;互斥项目所特有的问题;;;采纳大预算放弃小预算所增加的现金流量;互斥项目;;盈利指数法;P124 假设Greenplain有两个独立的投资机会。适宜的折现率为10%。;;P124 假设Greenplain有两个互斥的投资机会。适宜的折现率为10%。;;;资本结构：基本概念;;当前的资本结构：无负债;计划的资本结构：负债4000美元;;MM定理;策略A：买入杠杆公司的100股;策略B：自制财务杠杆;;;MM命题2（无税）;