宏观经济与理财规划方案.ppt

我们对政策的理解 积极财政政策 减少税收（机构性减税） 增加政府投资 发行公债 稳健的货币政策 增加货币供应量 降低利率、降低法定存款准备金率等 逆回购（买入债券，释放流动性） * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 沟通内容 我们为什么要了解宏观经济政策 我国的政策大事 宏观经济中几个关键指标 国家的财政政策和货币政策 财政政策与货币政策对投资市场的影响 我们为什么要了解宏观经济政策 我们生活在中国，政策股市 有利于我们科学的判断投资的时机与方向 客户每天都会接触到政策 客户也想明白政策对他的好处 体现我们的专业度 宏观经济中几个关键指标 GDP CPI PPI PMI M2 代表实际生活的含义 对我们的生活的影响 对投资的影响 国内生产总值（GDP） 概念：国内生产总值是指经济社会（一个国家或地区）在某一时期（通常为一年）内运用生产要素所生产的全部最终产品（物品和劳务）的市场价值。 它是反映国家经济发展状况的最重要的指标 它的组成：消费、投资、净出口 * * GDP CPI 概念：反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势和程度的相对数，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。 绝对的低CPI也不是一件好事情 合理的范围是3-4% 城市居民消费价格指数 农村居民消费价格指数 * * CPI构成及各部分比重 序号 构成 比重 1 食品 31.79% 2 烟酒及用品 3.49% 3 居住 17.22% 4 交通通讯 9.95% 5 医疗保健个人用品 9.64% 6 衣着 8.52% 7 家庭设备及维修服务 5.64% 8 娱乐教育文化用品及服务 13.75% CPI * PPI 概念：是指生产者物价指数，或者工业品出厂价格指数。反映一定时期内全部工业产品出厂价格总水平的变动趋势和程度的相对数。 PPI反映生产环节价格水平，CPI反映消费环节的价格水平。 * PPI 通货膨胀对证券市场的影响 温和、稳定的通胀→股价影响小，债券价格↓ 通胀在可容忍的范围内持续，经济处于景气阶段→股价↑ 严重通胀→股价↓ 治理通胀的政策，影响证券市场 通胀对不同类型的企业影响不同 通胀使企业未来经营状况具有不确定性，而且影响了投资 者心理预期。 PMI PMI，采购经理人指数，反映宏观经济趋势的指标，宏观指标中时效性最强的一个先行性指标，经济变化的晴雨表。PMI数据大于50%，表示经济上升；反之则趋向下降。 PMI 中采PMI 汇丰PMI * PMI * M2 广义货币（流通中的货币供应量） M2=流通中的现金+活期存款+定期存款 流动性 货币政策调节指标 经济指标 经济指标 概念 主要指标 先行指标 在经济活动中，预先上升或下降的指标 ①货币供给量；②采购经理指数PMI③股票价格指数；④生产工人平均工作时数；⑤房屋建筑许可的批准数量；⑥消费者预期指数。 同步指标 与经济活动同步变化的指标 ①国内生产总值（GDP）；②工业生产指数；③个人收入；④非农业在职人员总数；⑤制造业和贸易销售额。 滞后指标 滞后于经济活动变化的指标 ①生产成本；②居民消费价格指数；③失业的平均期限；④商业与工业贷款的未偿付余额；⑤制造与贸易库存与销售量的比率。 * 宏观经济政策目标 四个目标能同时达到吗？ * 充分就业 物价稳定 经济持续稳定增长 国际收支平衡 财政政策 财政政策定义为对政府支出、税收和借债水平所进行的选择，或对政府收入和支出水平所作出的决策。 财政政策对经济的干预是通过财政制度的自动稳定器功能和斟酌使用的财政政策进行的。 * 斟酌使用的财政政策 要确保经济稳定，政府要审时度势，主动采取一些财政措施，即变动政府支出、税收或公债发行规模以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。 * 变动政府支出 变动税收 发行公债 * 斟酌使用的财政政策与经济形势和证券市场 经济现象 经济萧条 经济过热 财政政策 扩张性财政政策 紧缩性财政政策 具体政策 增加政府支出 降低税率、减少税收 增加公债发行，扩大赤字规模 减少政府支出 提高税率，增加税收 减少公债发行，缩小赤字规模 证券市场 上扬 下跌 * 宏观经济政策——货币政策 概念 中央银行通过控制货币供给量以及通过货币供给量来调节利率，进而影响投资和整个经济以达到一定经济目标的行为就是货币政策。 扩张性货币政策→增加流通中货币供给量 紧缩性货币政策→减少流通中货币供给量 * * 货币政策与经济形势和证券市场 货币政策工具 经济萧条 经济过热 备注 货币供给