5第五章 外汇风险控制及管理.ppt

第五章 ;一、外汇风险的含义;;二、外汇风险（狭义）的种类;;;;;;;三、企业经营中的外汇风险（狭义）管理 ;2 运用系列保值法;; ; 5 利用国际信贷;;（二）会计风险的管理措施;;四 政治风险（国家信用风险）;;恐怖袭击或战争动乱风险 2011年2月份爆发的利比亚武装冲突。 据商务部发言人称，中资企业在利比亚承包的在建大型项目有50个，涉及合同金额达到188亿美元，动荡的局势和人员的撤离让这些项目损失严重。 同时国资委透露，共有13家央企在利比亚的项目被迫暂停，这些投资主要集中在基建、电信领域。中国铁建、葛洲坝、中国中冶和中国建筑四家大型上市央企已发布公告，公告显示四家被迫停工的合同总金额达到了410.35亿元。 ;; 案例：中海油放弃对优尼科的并购 2005年6月23日，中国海洋石油有限公司（中海油）提出，以每股67美元的全现金方式并购美国第九大石油企业优尼科石油公司这项并购总价值约185亿美元。同样想收购优尼科的，还有雪佛龙、壳牌等跨国企业。在中海油提出并购建议后，雪佛龙公司表示仍然坚持其每股65美元的报价，并称其报价在整体上仍优于中海油的并购建议。这主要是由于其并购已基本得到美政府主管部门的批准，可很快兑现，而中海油的并购建议尚需接受美政府有关部门的审查，具有不确定性。 为了取得对优尼科的控制权，各方势力为中海油的竞购设置了重重障碍，特别是借媒体捣乱。一些媒体还有意无意地把中海油正常的企业行为与国家行为挂钩，多次以“能源战”来描述这起商业并购，这样的舆论环境为中海油成功收购增加了难度。美国有线电视新闻网（CNN）预言“中海油是由中国政府控制的企业，因此收购将面临着很多政治上的障碍”。《洛杉矶时报》引用西雅图某智库负责人的话说，这很可能在美国国会引发一场“风暴”，这些加剧某些美国人对中国日益增加的担忧。此外，中海油还成为一些政客攻击的靶子。美国国会的两名共和党议员迫不及待地向布什政府发出呼吁，要求政府对中海油可能进行的并购案展开彻底调查。最后迫使中海油放弃收购计划。;案例5：拉美四国的油气资源国有化运动 　　阿根廷:阿根廷尽管在油气资源国有化方面并没有采取实质性的措施,但其国内要求将资源国有化的社会基础很强大。2006年的一份社会调查显示,74%的受访者表示同意和非常赞同基什内尔通过法令将石油天然气国有化。2006年阿根廷国内的一些民间能源组织召开了第一次收回石油和天然气联邦大会。2007年7月,考虑到价格以及当地的能源国有化风险,中石油集团放弃了对西班牙石油公司Repsol在阿根廷的子公司YPF公司25%股权的竞购。 玻利维亚:莫拉莱斯自2005年12月18日竞选胜出后就承诺,要对该国的天然气产业进行国有化改革。2006年5月1日,莫拉莱斯宣布将本国石油天然气资源实行国有化,下令军队进驻全国的天然气田。玻利维亚国营石油矿业公司即日起将对全国所有油气田实行全面控制,所有在玻运营的外国公司必须在180天内与之重新签订合同。 厄瓜多尔:从2001年至2005年,厄瓜多尔的原油产量增长了31%,但其国家石油公司Petroecuador在其中的比例却从56%下降至38%。鉴于外国石油公司在油价高涨的背景下获取的利润日益增加,厄瓜多尔民族主义情绪高涨。2006年5月,政府批准并颁布了石油法修正案,规定外国公司必须将因石油价格上涨而超出原销售合同价格所获利润的50%上缴厄政府,对原本放开的石油投资领域加以限制。 委内瑞拉:查韦斯总统执政后就积极推行石油工业的国有化改革,将1975年8月30日成立的国家石油公司PDVSA改革为完全国有的国家石油公司。根据委内瑞拉《石油法》和总统查韦斯2007年2月发布的一项法令,委重油带的外资控制项目都必须转为由委国家石油公司控制的合资项目,其中委方股份不低于60%。;;六 信用风险