2014年度福建省交通运输集团有限责任公司信用评级报告.PDF

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2014 年度福建省交通运输集团有限责任公司信用评级报告 受评主体 福建省交通运输集团有限责任公司 基本观点 主体信用等级 AA 中诚信国际评定福建省交通运输集团有限责任公司（以下简 评级展望 稳定 称“ 闽交运”或“公司” ）主体信用等级为AA ，评级展望为稳定。 概况数据 中诚信国际肯定了公司港口业务地位突出、综合竞争实力很 闽交运（合并口径） 2011 2012 2013 2014.3 强和地方政府大力支持等因素对公司信用实力的有力支撑。同 总资产（亿元） 186.49 222.06 229.44 239.65 时，中诚信国际关注到公司航运业务周期性波动、商贸业务面临 所有者权益（亿元） 60.43 63.93 69.67 72.42 经营及资金风险、财务杠杆处于高位以及未来资本支出压力较大 总负债（亿元） 126.06 158.13 159.77 167.23 等因素对公司未来整体信用状况的影响。 总债务（亿元） 91.36 117.33 119.35 114.00 优 势 营业总收入（亿元） 137.23 227.53 186.41 35.45 EBIT （亿元） 7.11 10.23 9.95 - 港口业务地位突出。福州港是东南沿海主港，与湄洲湾港同 EBITDA （亿元） 12.22 15.31 15.22 - 为福建省重点建设港口，福建省政府确立由公司牵头组建福 经营活动净现金流（亿元） 5.22 1.07 9.27 0.61 建省两大港口集团之一，负责整合厦门港以外的港口资源， 营业毛利率（% ） 8.81 5.29 5.79 6.95 具有突出的地位。2013 年公司完成货物吞吐量 0.73 亿吨、 EBITDA/营业总收入（% ） 8.90 6.73 8.16 - 集装箱吞吐量 174 万 TEU ，分别占福建省的 16.04%和 总资产收益率（% ） 4.16 5.01 4.38 - 14.88%，随着公司港区泊位建设的推进，公司港口业务具有 资产负债率（% ） 67.60 71.21 69.63 69.78 良好的发展前景。 总资本化比率（% ） 60.19 64.73 63.14 61.15 综合竞争实力很强。公司航运和客运业务在福建省拥有较强 总债务/EBITDA （X ） 7.48 7.66 7.84 - 的规模优势，商贸业务具有福建省重大项目工程甲方供应商 EBITDA 利息倍数（X ） 2.99 2.35 2.17 - 资质；此外，公司对沥青业务完成了股份制改造，并实现了 注：1、公司各期财务报表均按新会计准则编制； 港口集装箱业务一体化运营，公司综合竞争实力很强。 2 、2014 年一季度财务报表未经审计； 地方政府的大力支持。作为福建省优先发展的五大省属集团 3、中诚信国际将“长期应付款”科目下的融资租赁借款计入长期债务、 之一，2013 年福建省政府将省属医药集团划入公司经营。随 把“其他流动负债”科目下的短期融资券计入短期债务计算相关财务 着福建省国有资产整合的进行，公司资产规模有望进一步增 指标。 长。此外，地方政府对公司城市公交等业务给予一定财政补