2014年2季度重点行业风险监测.doc

目 录 ? 热点专题 1 【专题聚焦】金融国企改革分析 1 一、政策背景 1 二、地方金融国企改革情况 2 三、地方金融国资梳理 4 四、金融国资改革走向 16 ? 风险透析 18 【化工行业】专营许可证废止 盐业改革迈出第一步 18 一、盐业资源现状 18 二、食盐与工业盐的区别 20 三、我国盐业政策 20 四、盐业改革方向 22 五、风险预警 23 六、风险防范 23 【汽车行业】柴油车全面实施国4 汽车环保战打响 24 一、汽车行业现状 24 二、汽车行业升级预期 24 三、政策影响 26 四、风险预警 27 五、风险防范 28 【商业零售行业】行业持续低迷 并购洗牌进行时 29 一、零售行业运行情况 29 二、行业发展趋势 30 三、风险预警 32 四、风险防范 32 【水务行业】兰州自来水苯污染 助推行业监管改造 33 一、水务行业现状 33 二、行业竞争现状 33 三、兰州水污染事件影响分析 34 四、风险预警 36 五、风险防范 36 ? 深度分析：移动互联网行业 37 一、行业界定 37 二、各产业链概况 37 三、移动互联网对各产业影响 40 ? 重点行业风险提示 54 热点专题 【专题聚焦】金融国企改革分析 一、政策背景 积极发展所有制经济已经成为十八届三中全会发布《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，以及《2014年政府工作报告》中的工作重点。产权多元化的发展给政企不分的国企带来了机会，国资改革问题将成为2014年的一大热点，并将随着后续国企改革方案的出台而持续升温，目前国企改革线路图《深化国有企业改革的指导意见》已递交国务院。 从政策层面看，本轮国企改革涉及的广度和深度都将远超前几个阶段，中央出台的政策逐步放开了民营和外资，允许这类资本进入金融、石油等7大领域，新一轮国企改革政策在加快推进混合所有制经济、并购重组整合、股权激励机制和管资本模式等多个方面给出了战略部署。首先，发展混合所有制经济有利于产权的多元化发展，有利于民资进入相关领域，这是目前国资改革的重要方向，而推动混合所有制发展的方式就是利用并购重组实现行业的整合； 其次，推动股权激励机制有利于破除体制机制障碍，目前包括湖南、天津在内的地方国资政策，已明确提出将在后续改革道路中逐步引入期股期权、岗位分红、激励基金等中长期激励，对于国企改革发展将有现实推动意义； 最后，管资本抓住了国企改革的核心，由于资本具有流动性、机动性、覆盖面广等特点，对资本进行管理更加可控，一方面可以把国家战略通过资本投入的方式表现出来，另一方面灵活的资本运作也将提高运作效率，增强对国资的控制力和影响力。 新一轮国企改革政策梳理 时间 单位 事件 主要内容 2013.11.15 十八届三中全会 发布《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》 积极发展混合所有制经济；以管资本为主加强国有资产监管、支持有条件的国企改组为国资投资公司 2013.12.26 国资委 部署2014年工作 增强企业活力竞争力，推动国资国企改革再上新台阶 2013.12.19 国资委 国新办新闻发布会 国有资本可全部退出部分国企，鼓励发展混合所有制企业 2014.3.5 国务院 2014年政府工作报告 加快混合所有制经济。完善国有资产管理体制，推进国有资本投资运营公司试点；明确提到金融领域改革 2014.3.25 国务院 《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》 放宽民营资本市场准入，深入推进国有企业产权多元化改革 资料来源：银通智略 二、地方金融国企改革情况 目前，以上海、天津为首的地方金融国资改革已先行启动，市场关注度主要集中在改革进程较快、国资运营平台基本成型的上海、天津等省市，以及似江苏、山东、重庆这类国资存量优势明显、改革步伐不断提速的省市。从现有的行动来看，地方国企改革动作主要以并购重组、行业整合为主。 地方金融国资改革情况 时间 省份 主要事件 影响 2014.3.26 北京 中信泰富获注资2250亿元，中信集团在港借壳上市 后续国内各地区的金融国有资产改革有望加速，主要表现鼓励民营资本进入金融业，加大股权激励力度等方面 2014.3.17 上海 国泰君安拟收购上海证券；浦发银行拟受让上海信托控股权；华安基金20%股权转让的项目也在上海联合产权交易所挂牌 目前无论从政策层面还是动作层面，上海均为这一轮国资改革最活跃的城市，最有可能率先掀起国资改革的浪潮 2014.3.17 深圳 深纺织大股东深圳投控拟转让上市公司26%~29%的股份，转让完成后，深圳投控将不再是深纺织的控股股东；此前的3月12日，深圳市国资委承诺将放弃参与华控赛格的经营管理，仅作为一般财务投资人 深圳作为国企改革的先锋队员，后续将将研究组建新的国有资本投资、运营公司作为资