海虹公司财务状况分析_精品.doc

海虹公司财务分析 目录 一、 公司简介 二、海虹公司偿债能力分析 1、财务比率计算 2、偿债能力分析 三、海虹公司营运能力分析 1、营运比率计算 2、营运能力分析 四、海虹公司盈利能力分析 1、盈利比率分析 2、盈利能力分析 五、海虹公司发展能力分析 1、发展比率分析 2、发展能力分析 六、综合分析 七、改进建议 一、 海虹公司简介 海虹企业（控股）股份有限公司原名海南化学纤维厂，系1986年4月经海南省工商行政管理局批准成立的国有企业，1991年9月经改组为“海南化纤工业股份有限公司”，1992年11月30日，在深圳证券交易所正式挂牌交易，证券代码：000503。目前公司注册资本为749,018,504.00元。 公司的主要业务领域通过不断深入的资产重组和业务调整集中在医药电子商务、数字娱乐、高科技化纤等三个方面。其中医药电子商务和数字娱乐作为新兴的高科技产业在最近几年当中以及今后的一段时间内都将成为公司的主要投资领域。我们的分析中也主要引入医药电子商务行业的行业均值与海虹公司的各项指标进行对比。 二、 海虹公司偿债能力分析 1. 财务比率计算 短期偿债能力比率 财务比率 流动比率 速动比率 现金比率 现金流量比率 到期债务本息偿付比率 长期偿债能力比率 财务比率 资产负债率 股东权益比率 权益乘数 产权比率 有形净值债务率 偿债保障比率 2008 19.22% 80.78% 1.24 23.79% 28.25% -20.39 2009 19.28% 80.72% 1.24 23.88% 27.56% 7.533 2010（前三季度） 16.32% 83.67% 1.20 19.51% 22.01% -39.86 2008 3.629 3.628 58.49% -4.904% -12.13% 2009 3.845 3.844 85.69% 13.49% 15.40% 2010（前三季度） 4.580 4.579 92.58 -2.56% -2.99% 2. 偿债能力分析： ①公司每个年度的比较 i公司的短期偿债能力：从公司三年的数据可以看出，公司的流动比率不断提高，速动比率也不断提高，可见公司的偿债能力逐年提高，现金流量比率大幅提高，这个与公司开始大量投资于交易性金融资产有关，但是现金流量比率较低，说明公司的经营活动产生的现金流量净额较低，甚至出现负值，现金流出过大，不足以偿还债务。 ii公司的长期偿债能力：从公司三年的数据分析，公司的长期偿债能力总体呈一个相对稳定略有提升的趋势，除了2009年稍有波动外，整个风险是一个减小的趋势。企业的权益乘数是下降的，也就是说企业中股东投入资本在资产中所占比重是增加的，财务杠杆是在减小的。但是偿债保障率波动太大，这也与经营活动产生的现金流量净额相关，2008年与2010年前三个季度的现金的流动速率过低，严重影响了企业偿债能力。 针对以上分析，我们的意见是在今后的管理中，企业应该加强对于经营性现金的管理，提 高资金的利用效率和周转率。 ②公司于行业平均水平的比较： 与同行业相比，海虹公司的流动比率，速动比率以及资产负债率等核心指标始终都高于行业的平均水平，可见海航公司的整个运营状况相较于其他同类企业总体来说是较好的，但是我们注意到由于2009年有一个重大担保项目，因此应稍加注意，此项担保会大大增加企业的偿债能力风险。 三 海虹公司营运能力分析 1、营运比率计算 ①应收账款周转率（Receivables Turnover Ratio）： 又叫收账比率，是指在一定时期(年初应收账款 + 年末应收账款) / 2 2008年度 = (49,121,269.67 + 66,177,569.20 ) / 2 = 57,649,419.44 (元) 2009年度 = (41,194,549.27 + 49,121,269.67 ) / 2 = 45,157,909.47 (元) 2010年第三季度 = (10,496,551.32 + 41,194,549.27 ) / 2 = 25,845,550.30 (元) 应收账款周转率 = 赊销净额 / 应收账款平均余额 2008年度 = 286,651,351.71 / 57,649,419.44 ≈ 4.97 (次) 2009年度 = 272,498,437.28 / 45,157,909.47 ≈6.03 (次) 2010年第三季度 = 47,640,796.54 / 25,845,550.30 ≈1.84 (次) ②存货周转率（Inventory Turnover）： 用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。存货