中航地产深度报告中航工业VR产业重要载体~成都航空大世界落地开工.pdf

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2018-04-21 发布于天津
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中航地产深度报告中航工业VR产业重要载体~成都航空大世界落地开工

(000043) VR 46 2500 1050 2018 360 2016 200 / 70% 25%2019 3 WACC 10%2016 20 PE 2016 39 7 10 3 VR IP VR IP VR IP NAV 90 85 15 2016-2018 PE 12 / 9 / 7 2018 (2019 ) 2016-2018 PE 6 / 5 / 4 2015A 2016E 2017E 2018E 5,519 6,677 8,259 11,373 (+/-) -11 21 24 38 401 511 658 871 (+/-) -19 27 29 32 0.60 0.77 0.99 1.31 P/E / 11.8 9.2 6.9 1. 65 5 1.1. 1050 VR IP 5 1.2. 85 15 6 1.3. 39 6 1.4. 7 9 2. 10 2.1. 10 2.2. 10 3. VR 12 3.1. VOID—— 13 3.2. VR 13 3.3. VR 14 4. IP 14 4.1. IP 14 4.2. 31% 15% 15 5. NAV 90 16 5.1. 16 5.2. 17 5.3. NAV 90 17 5.