上铁运营公司盈利模式分析.ppt

分析框架和结构 1、轨道行业属性 轨道交通的外部性 轨道交通作为外部性严重的特殊的行业，集中体现在如下两方面： 一、对于城市发展的支持，大大降低了城市地面交通污染，交通资源高效利用。此外对于减少居民由于堵车所造成的精神烦躁等更是无法评估。 二、轨道交通对于沿线房地产的正外部性，及相关物业配套设施的升值拉动。 轨道交通的这种外部性造成了要想从根本上解决盈利问题，必须外部性内部化。而这需要政策上的支持。 2、中国轨道建设的问题及经营现状 国内轨道建设存在的问题 融资困难 盈利模式单一 管理体制相对落后 国家政策控制严格 国内地铁经营现状 北京、上海依靠政府补贴 总体运营成本控制效果显著 商贸、广告类收入大幅增加 3、上海地铁运营模式 4、香港地铁运营模式 1、上海地铁盈利模型框架 2、地铁资源和产业链拓展建议 地铁资源的种类及产业链拓展 地铁广告资源：随着多媒体的应用，通道墙面广告、电子广告牌、液晶显示屏、票务广告、车厢广告、投影广告、动感海报作为物业资源的重要组成部分，其收入比重飞速提高，我们还可以进一步高效整合。 地铁商贸资源,充分利用地铁站点空余空间，通过出租或者自营充分利用盈余面积来获取收益，并能为乘客节约时间，进一步拓展常规零售、音响文化用品、干洗店、快餐店、银行、便民服务设施等，来大幅提高物业收入比例。 房地产开发资源，借鉴香港成功经验，寻求政府政策扶持，来开发地铁站点周围土地及地铁上盖物业，换取收益。 由于上铁公司日均客运总量超过270万人次 ，因此可以充分拓展上述地铁资源。且政策约束相对较低。是纵向研究的重点。 3、管理体制创新建议 完善地铁公司治理机制 股权多样化。积极引入具有专业经验的机构投资者，来实现集体决策，解决现在的“一股独大”，形成高效的相互制约、协商机制，实现公司治理的高效。 建立各种激励监督机制。通过监督机制充分发挥股东与股东会的监督作用，加强董事会和监事会的监督，建立良好的机制调动内部员工监督的积极性。 企业设计 通过重新梳理客户选择、价值获取、产品差别化、业务范围四要素，来重新构架公司的战略，使公司运行目标明确，有利于公司治理 * * 营业收入＝净利息收入＋非利息收入 * 营业收入＝净利息收入＋非利息收入 上铁运营公司盈利模式分析 2010年9月 内容提要 分析框架和结构 轨道交通行业的宏观产业环境 轨道交通的行业分析 1、轨道行业属性 2、中国轨道建设的问题及经营现状 3、上海地铁运营模式 4、香港地铁运营模式 5、产业价值链的变动 6、轨道交通行业的业态划分 7、行业特征与竞争特点 上铁公司盈利模式分析及建议 1、上海地铁盈利模型框架 2、 地铁票务收入政策建议 3、地铁资源和产业链拓展建议 4、管理体制创新建议 5、 TOD与土地经营建议 上铁公司盈利模式建议小结 轨道交通宏观产业环境 轨道交通行业分析 上铁盈利模式分析 地铁资源和产业链 地铁票务收入分析 TOD与土地经营建议 管理体制创新 总结 第一部分 轨道交通行业的宏观产业环境 宏观环境分析 行业发展状况 从各城市轨道交通的建设经营现状看，大多数轨道交通处于政府补贴状态，赢利水平低，目前只有香港、伦敦、东京等少数几个城市轨道交通运营盈利。 我国正处于轨道交通建设的繁荣时期，中国已经成为世界上最大的城市轨道交通市场。未来几年，城市轨道交通项目建设总长度达1300 公里，其中轻轨线路600公里。目前，我国有百万以上人口的城市48 座，其中超过200 万人口的大城市已有14座。在这些城市的规划中，已有20 多个城市开展了城市轨道交通的规划工作。除了现有10 个城市以外，还有更多城市在蓄势以待。轨道交通产业指数将持续快速上升。（源自：中国城市轨道交通网） 我们国家对行业的政策 为了协调环境发展、降低能耗，国家近年来大力发展轨道交通建设，大多数城市采取政府补贴，低票务收入策略，通过行政手段引导公众选择轨道交通。 宏观环境分析的影响 宏观环境分析对于上铁运营盈利模式分析的影响 结合经济发展、环境影响等综合因素，未来轨道交通将在人民生活中的作用进一步加强，而考虑到政府补贴的持久性，所以盈利模式的探索将成为关键课题，国家直接补贴也会逐渐向政策性补贴转型。 香港等盈利地铁公司与其特殊的宏观环境有很大关系，我们可以借鉴其成功模式，但不能完全复制不符合实际。 第二部分 轨道交通的行业分析 运营模式分析对比 通过对比对于上铁运营盈利模式的影响 通过对比可以明显的看出香港的盈利收入有一部分是靠政策前向性补贴，靠轨道交通牵引城市发展，地铁公司通