第三章 国际交往中的货币与汇率 一、外汇与汇率 二、汇率的决定与影响因素 三、汇率制度的安排.ppt

第三章、国际交往中的货币与汇率 学习重点： 一、外汇的概念；汇率的标价方法 二、汇率的种类；汇率的决定与影响因素 三、汇率对经济的作用与影响 四、牙买加体系下的汇率制度的特征 五、人民币汇率制度改革的主要内容 一、外汇与汇率 （一）外汇的概念 外汇，是指以外币表示的可用于国际间结算的支付手段。 狭义外汇是指以外币表示的国际支付手段。 广义外汇是指一切在国际收支逆差时可以使用的债权； 我国《外汇管理暂行条例》规定，外汇由外国货币、外币有价证券、外汇支付凭证和其他外汇资金构成。 外汇的种类： 根据可自由兑换的程度不同，分为自由外汇和非自由外汇。 自由外汇是指不需要外汇管理当局批准可以自由兑换成其他货币，或者可以向第三国办理支付的外国货币及支付凭证。 （二）汇率(汇价/外汇行市）的定义：P38 比如：USD/JPY=120.40， 表示一美元等于120.40日元 这里美元称为单位货币，日元称为计价货币。 汇率的标价方法有： ——直接标价法和间接标价法 1、汇率的标价方法 （1）直接标价法（应付标价法）P38 ——是指用一定单位的外币计算应付多少单位的本币。多数国家采用，包括我国。 例如在我国：USD100 = RMB797.71 在直接标价法下： 汇率上升（USD100 = RMB807.71）即单位外币所能兑换的本币增加，表明外币升值或本币贬值； 问：请举例说明汇率下跌的情况？ 即外币的价值与汇率的涨跌成正比。RMB787.71 在直接标价法下，银行买入汇率小于卖出汇率。 如何理解：在直接标价法下，银行买入汇率小于卖出汇率？ 银行买入汇率 （2）间接标价法（应收标价法） P38 ——是指用一定单位的本币计算应收多少单位的外币。欧元、英镑、澳元等均采用间接标价法 如欧洲外汇市场上，即EUR1 = USD0.9705。 在间接标价法下： 汇率上升（EUR1 = USD 0.9715），即单位本币所能兑换的外币增加，则表明本币升值或外币贬值； 反之，汇率下跌（EUR1 = USD 0.9695） ，表明本币贬值或外币升值。 即外币的价值和汇率的升跌成反比。 在间接标价法下，银行卖出汇率小于买入汇率。 如何理解：在间接标价法下，银行卖出汇率小于买入汇率？ 银行卖出汇率 例：在美国纽约外汇市场上，汇率是以五位数字来显示的，如： 二、汇率的决定与影响因素： （一）汇率的决定 1、金本位制下——汇率具有自动稳定机制 （1）金币本位制下的决定因素 ——铸币平价，即两种铸币含金量的比率。 例如：在1925~1931年间，1英镑的含金量为7.3224克，1美元的含金量则为1.504656克。 两者相比等于4.8665（7.3224/1.504656），即GBP1=USD4.8665 二、汇率的决定与影响因素： 在金本位制下汇率的变动：是围绕铸币平价上下波动，但波动的幅度受到黄金输出入点的限制。 P42 汇率的决定与影响因素： 　（2）金块本位制和金汇兑本位制下的决定因素 ——法定平价，即两种纸币所代表的含金量比值。汇率的波动不受黄金输送点的限制，不具有自动稳定功能。 　　　金平价包括：铸币平价和法定平价。 2、信用货币（纸币）制度下汇率的决定因素： ——由两国纸币所代表的价值量之比来决定。 3、人民币汇率决定因素 ——由外汇市场的供求状况决定，同时受中央银行的管理与调控。 （二）汇率决定理论P43 1、国际借贷说（1861年（美）葛逊） 其背景是金本位制度。汇率变化是由外汇的供给与需求引起的，外汇供求主要源于国际借贷。 包括流动借贷和固定借贷。 只有流动借贷才会影响汇率。 在流动借贷中，债权大于债务，外汇流入，引起本币升值、外币贬值； 相反，债务大于债权，本币贬值、外币升值。 2、购买力平价说（20世纪20年代初（瑞典）卡塞尔） （1）绝对购买力平价，认为开放经济下所有商品都遵循“一价定律”。 （2）相对购买力平价，认为不可能所有商品都满足一价定律。 例如：当汇率为1英镑=4美元时，某衬衫在美国卖10美元，在英国卖2英镑。 ——最后把获得的10美元兑换成2.5英镑，导致出现英镑升值，美元贬值。 汇率的决定基础是两国货币购买力之比。 汇率由一定时期两国通货膨胀率差异决定的。 汇率变化率等于两国物价水平的变化率之差。 3、货币分析说： ——假定国内外资产之间具有完全的替代性。 1、弹性价格货币分析说：认为如果一国货币市场失衡，国内商品市场和证券市场也