生猪屠宰和猪肉加工的区域龙头.pdf

新股定价报告新股定价报告 2009 年 12 月 21 日 江海证券研发部 江海证券研发部 新股定价报告新股定价报告 江海证券研发部江海证券研发部 得利斯得利斯 002330.sz 猪肉食品加工 猪肉食品加工 得利斯得利斯 猪肉食品加工猪肉食品加工 付豪杰付豪杰 付豪杰付豪杰 农业农业行业研究员行业研究员 农业农业行业研究员行业研究员 生猪屠宰和猪肉加工的区域龙头生猪屠宰和猪肉加工的区域龙头 生猪屠宰和猪肉加工的区域龙头生猪屠宰和猪肉加工的区域龙头 0218011 fuhaojie@ 投资要点： 首次首次 首次首次 公司以生猪屠宰，冷却肉及冷冻肉、低温肉制品为主营业务。拥有年屠宰 100 合理价值合理价值： ： 1133..1100--1144..8888 元元 合理价值合理价值：： 1133..1100--1144..8888 元元 万头生猪、年产 8 万吨冷却肉及冷冻肉、近 3万吨低温肉制品的生产能力，产 建议询价区间建议询价区间： ： 1111..5500--1122..5500 元元 建议询价区间建议询价区间：： 1111..5500--1122..5500 元元 品直供人民大会堂、钓鱼台国宾馆及部分重点国家部委。在全国范围内建立了 “以山东为核心，以北京、陕西、吉林为区域中心”的市场区域布局网络，销 发行数据 售网点 2 万余个。 发行价格 (元) - 我国猪肉供给总体上增长趋缓，但是由于传统的饮食习俗，猪肉需求还是不断 发行规模 (百万股) 63 拟融资额度 (百万元) 321 增长；产业和消费升级促使冷却肉和冷冻肉将成为猪肉的主导产品；行业整合 发行前股本 (百万股) 188 或者集中度提高将是行业的未来发展方向。公司的产品符合产业发展方向，公 发行后股本 (百万股) 251 司有可能利用超募资金在行业整合中大展拳脚。 发行方式 网上与网下相结合 公司产品定位和区域定位非常清晰；公司产品受市场影响波