广西贵糖股份有限公司财务分析.doc

桂林电子科技大学信息科技学院 广西贵糖（集团）股份有限公司 财务分析报告 系 别： 管理系 专 业： 财务管理 学生姓名： *** 学 号： 1054400413 指导教师： 刘丽丽 职 称： 讲师 2013年5月5日 目 录 目录 ii 1、公司简介 1 2、财务报表分析 1 2.1 偿债能力分析 1 2.2 盈利能力分析 3 2.3 营运能力分析 5 2.4 现金流量分析 7 2.5 发展能力分析 9 2.6 单股指标分析 11 3、财务状况综合分析（杜邦分析法） 12 4、结论 14 附录 15 附录一：资产负债表 15 附录二：利润表 18 附录三：现金流量表 20 1、公司简介 广西贵糖（集团）股份有限公司（以下简称贵糖集团），位于贵港市幸福路100号，占地面积1.5平方公里。由广西贵港甘蔗化工厂独家发起定向募集改组创立，其前身是广西贵县糖厂，于1956年建成投产，是国家“一五”期间的重点建设项目之一；1989年广西贵县撤县建市后更名为广西贵港甘蔗化工厂；1993年工商登记注册为广西贵糖(集团)股份有限公司，1998年，贵糖集团的股票在深交所成功上市（贵糖股份000833）；2011年,本公司控股股东广西贵糖集团有限公司100%股权完成工商变更登记，过户至广东省广业资产经营有限公司名下,本公司实际控制人为广东省广业资产经营有限公司,最终控制人为广东省人民政府国有资产监督管理委员会。经过50多年的技改扩建，滚动发展，贵糖集团已发展成为以制糖、造纸为主的一类综合大型企业，现有制糖厂、热电厂、文化用纸厂、生活用纸厂、制浆厂、轻机厂等六大生产分厂和全资子公司广西纯点纸业有限公司。 贵糖集团主要产品年生产能力为：白砂糖15万吨、可加工原糖30万吨、机制纸15万吨、甘蔗渣桉木原料制浆15万吨、酒精1万吨、轻质碳酸钙3万吨、回收烧碱3.5万吨、复合肥3万吨。经营范围：食糖、纸、纸浆、食用酒精、轻质碳酸钙、酒糟干粉、有机－无机复混肥料、有机肥料、减水剂的制造、销售；本企业自产产品的出口及本企业生产、科研所需原辅材料（国家规定一类进口商品除外）、机械设备、仪器仪表、零部件的进口；机械的制造、零部件加工、修理，机械设备的安装、调试。 2、财务报表分析 2.1 偿债能力分析 （1）流动比率及速动比率 由图2.1及图2.2可知，贵糖集团的流动比率呈逐年上升趋势，且在2012年接近2：1，表明贵糖集团流动资产接近是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还，远高于同行业的其他企业，说明贵糖集团资产的变现能力增强，短期偿债能力亦增强。而其速动比率也呈逐年上升趋势，与同行业的其他企业相比差别不大，说明贵糖集团几乎可以随时偿付全部流动负债。 （2）资产负债率及现金比率 由图2.3及图2.4可知，贵糖集团的现金比率自2009年起逐年上升，且在2012年达到60.23%，远高于20%，在这水平上认为贵糖集团的直接支付能力没有太大的问题，与同行业的几家公司相比，贵糖集团的现金比率明显较高。贵糖集团的资产负债率逐年降低，总体来看，维持在一个较低水平上，表明贵糖集团的债务负担较轻，与同行业的几家公司相比，贵糖集团的资产负债率明显要低，其总体偿债能力逐渐增强，债权人权益的保证程度增加。 综上所述，贵糖集团的偿债能力逐年增强，处于行业中上水平。 2.2 盈利能力分析 （1）盈利各项指标 由图2.6可知，贵糖集团三项指标统一呈波浪状幅度一升一降，说明贵糖集团这三项指标主要是受到市场波动而引起的变化，其主要原因是2010年广西甘蔗产量减少，食糖市场需求活跃，白砂糖价格变幅较大。周边糖厂出现抬价跨蔗区抢购原料蔗现象，贵糖集团制糖生产受到严重影响。2010/2011年榨季,广西甘蔗产量再次减产，食糖产量下降。食糖价格自2011年初起持续上涨，国家为平抑市场价格，多次投放国家储备糖，导致糖价在2011年8月份冲高后下滑。与2010年相比，2011年的食糖价格下降约950元/吨。2011年11月初，广西区政府公布了2011/2012糖料蔗首付价500元/吨，对应糖价7000元/吨的联动政策，增加 2011/2012了制糖成本，为贵糖集团2012 年的经营带来重大压力。且受国际和国内经济增速下滑，行业竞争加剧等因素影响，贵糖集团生产经营比较困难，制糖产品在原料价格上涨和糖价下跌的双重压力下，盈利空间受到压缩，单位产品盈利水平较去年同期比下降幅度较大；制浆、造纸市场继2010年来持续低迷、萧