武汉大学MBA《投资项目可行性分析》课件 第七章 投资项目风险分析.ppt

第八章 投资项目风险分析 本章主要内容 第一节 投资项目风险的一般理论 第二节 投资项目风险分析方法 第一节 投资项目风险的一般理论 一、风险及项目风险 风险是预期结果的不确定性。 Risk is the chance that an undesirable event will occur and the consequences of all its possible outcomes 风险是在一定条件下，一定时期内，某一事件其预期结果与实际结果间的变动程度，变动程度越大，风险越大；反之，则越小。 What is project risk ?什么是项目风险？ Project risks are those events that,if they materialize,can delay or kill a project. Some of these possible undesirable events can be identified before the project starts, while a few may be unforeseen and beyond imagination. 9.11 attack on the Twin Towers in N.Y. is an example of the latter. The Million Dollar Question Is risk a bad thing? 风险是坏事吗？ Basic character of risk 风险的客观性(Objectivity) 风险的不确定性(Uncertainty) 风险的不利性(Disadvantage) 风险的可变性(Changeability) 风险的相对性(Relativity) 风险同利益的对称性(Symmetry) What is an Uncertainty?什么是不确定性？ It is the sum of unknowns for each project 它是对一个项目未知的集合。 The Risk Management Process Step 1: Risk Identification Generate a list of all the possible risks that could affect the project. Core team members and other relevant stakeholders. The team uses brainstorming and other problem identifying techniques to identify potential problems. Participants are encouraged to keep an open mind and generate as many probable risks as possible. The methods Risk Identification 文件资料审核： 从项目整体和详细的范围层次两个方面对项目计划、项目假设条件和约束因素、以往项目的文件资料审核中识别风险因素。 信息收集整理 检查表 流程图法 因果分析图 案例讨论：三峡集锦项目 位于小溪塔镇，景区以长江三峡山水为主体，以三峡大坝为中心，集宜昌至重庆沿江的自然风光、人文景观、故事传说、民俗风情、历史名人于一体，采取现代化声、光、影的表现形式，用艺术微缩和现实写意的手法，以近百个观光景点和大型水上激光喷泉、三峡民俗歌舞艺术、多风情水上夜总会、巴楚文化精品展、土家山寨古作坊、民族风情一条街等项目，共同组成了绚丽多彩的三峡集锦。 这个项目由原宜昌县人民政府(现宜昌市夷陵区人民政府)与宜昌市旅游局合股兴建，前者以128亩土地作价580万元入股，后者投资458万元作为股金。公司组建后，以土地作抵押，先后从银行贷款3500多万元作为建设资金。 2006年8月16日，宜昌开拆建成已10年的“三峡集锦”景区。根据进度安排，12月30日之前，景区内所有建筑将被夷为平地。 讨论： 这个项目的风险有哪些? Step 2: Risk Assessment In fact, not all of these risks deserve attention even though all potential risks are identified. Some are trivial(微不足道的） and can be ignored, while others poise serious threats to