婴儿回声潮引爆婚育消费.PDF

2010/09/20 策略研究 / 专题研究 婴儿回声潮引爆婚育消费 ——人口周期系列 2 分析师 核心结论： 荀玉根 CIIA SAC 执业证书编号：S1000210050052 未来5年1980－90年的婴儿潮将步入结婚和生育阶段，中国迎来第四次婴儿潮， 021 －5010 6029 xunyg@ 婚育消费将爆发，每年新婚直接消费将超8000亿，0－4岁婴幼儿消费规模超过 万亿。婚育产业链为：婚前准备、新婚消费、婚后孕育三个阶段。结合婚育投 资逻辑和行业自身因素，我们推荐汽车、家电、珠宝、旅游、医药、乳制品、 玩具，谨慎推荐地产。投资组合为：上海汽车、海信电器、老凤祥、丽江旅游、 武汉健民、伊利股份、星辉车模。 主要内容： 中国迎来婴儿回声潮。未来 5年 1980－90年的婴儿潮将步入结婚和生育阶段， 中国迎来第四次婴儿潮。25－29 岁生育高峰人口将从 2009 年 8200 万增长至 2015年 1.1亿，0－4岁婴幼儿将从 2009年 8011万增长至 2015年 9301亿。 相关研究 婚育消费将爆发。2000-09年均 912万对新人登记结婚，随着 1980－90年的婴 1、《人口周期与市场估值和行业 儿潮步入结婚年龄阶段，预计未来 5 年登记结婚数年均达 1312 万对。每年新 配置》，2010/7/19 婚直接消费将超 8000亿，0－4岁婴幼儿消费规模超过万亿。 婚育产业链： 婚前准备：地产、汽车、家电。未来 5 年婚嫁高峰期将推动首次置业需求，4 季度行业自身有政策调控和库存的压力。占购车人群八成的 25－39 岁未来 5 年维持在 2.7 亿左右，其中 25－29 岁人口快速增长，15 万左右的车型是结婚 及其他购车者的集中选择。新房装饰刺激家电需求，行业自身进入旺季。 新婚消费：珠宝首饰、蜜月旅游。相比国外，中国珠宝首饰消费空间大，新人 对首饰产品质量、品牌形象的关注度增加，品牌优势明显公司受益。婚庆消费 市场调查报告显示，海南三亚和云南丽江是新人蜜月的首选旅游地，9、10 月 的中秋、国庆长假使旅游业步入旺季。 婚后孕育：医疗保健、奶粉玩具。0-4岁儿童患病率与 45岁以上人相当，儿童 药销售未来 5年望保持两位数增长，看好儿童保健品。80后的妈妈母乳哺育率 下降将刺激婴儿奶粉需求，行业不断走向专业化和高档化，龙头受益。相比欧 美和日本，中国玩具消费提升空间很大，品牌和研发是核心竞争力。 婚育主题组合：上海汽车、海信电器、老凤祥、丽江旅游、武汉健民、伊利股 份、星辉车模。 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 目 录 1. 婴儿回声潮引爆婚育消费5