西方经济学(宏观部分)高鸿业第四版 十四章.ppt

西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 温州大学商学院 韩纪江 3.货币需求函数 实际货币总需求 L = L1 + L2 = ky – hr 名义货币量仅计算票面价值，用价格指数P加以调整。 名义货币需求 L＝(ky-hr)P L(m) r％ 货币需求曲线 两类货币需求曲线 总的货币需求曲线 L=L1+L2 L(m) r％ L1=L1(y) L2=L2(y) 凯恩斯陷阱 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 温州大学商学院 韩纪江 L(m) r％ 加工后的总货币需求曲线 加工后的总货币需求曲线 总的货币需求曲线 L=L1+L2 L(m) r％ 凯恩斯陷阱 货币交易、投机动机等增加时，货币需求曲线右移； 反之左移。 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 温州大学商学院 韩纪江 4.货币供给 货币供给是一个存量概念： 主要是狭义货币＝M1：硬币、纸币和银行活期存款。 货币供给曲线 m r％ 货币供给曲线m m1 m0 m2 货币供给是一国某个时点上，所有不属于政府和银行的狭义货币。 是外生变量，不受利率影响，由国家政策调节。 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 温州大学商学院 韩纪江 r1较高, 货币供给需求。利率下降，直到货币供求相等。 5.货币供求均衡 古典货币理论中，利率是货币的价格。 货币需求与供给的均衡 L(m) r％ L m E r1 r0 r2 m1 r2较低，货币需求供给，利率上扬；直到货币供求相等。 m0 m2 或者：货币供给需求， 感觉手中的货币太多，用多余货币购进证券。 证券价格上升，利率下降。 利率的调节作用最终使货币供求趋于均衡。 均衡利率r0, 保证货币供求均衡。 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 温州大学商学院 韩纪江 6. 货币供给与需求曲线的变动 货币交易、投机动机等变动时，货币需求曲线平移。 货币需求曲线的变动 L(m) r％ L2 m r1 r2 m0 利率决定于货币需求和供给 凯恩斯认为，分析利率变动主要看货币需求的变动。 L0 L1 r0 货币供给m由国家控制，是外生变量，与利率无关。 （1）货币需求曲线平移。 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 温州大学商学院 韩纪江 （2）货币供给曲线的平移 政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。 当货币供给由m0扩大至m1时，利率则由r0降至r1。 在货币需求水平阶段，货币供给降低利率的机制失效。 货币供给曲线的变动 L(m) r％ L m r1 m0 m1 m2 r0 货币供给由m1继续扩大至m2 利率维持在r1水平不再下降。 货币需求处于“流动陷阱” 。 此时，投机性货币需求无限扩张，增发的货币将被“流动性陷阱”全部吸纳，阻止市场利率的进一步降低。 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 温州大学商学院 韩纪江 7.其它货币需求理论——鲍莫尔模型——存货理论 鲍莫尔（Baumol， W.J.）认为，为了收益最大化目标，在货币收入取得和使用的时间差内，没有必要让所有货币都以现金形式存在，因为现金不会带来收益。 人们持有货币就像持有存货。 一方面，需要货币从事交易， 另一方面，持有货币存在成本。 利率高，生息资产的吸引力越强，就会把现金持有额压到最低限度。 利率低，利息收入不够变现费用，宁愿持有交易性的现金。 应将暂时不用的现金转化为生息资产，待需要时再变现。 只要利息收入超过变现费就有利可图。 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 温州大学商学院 韩纪江 鲍莫尔平方根公式的推导 假设：某人月收入为y，每次取款量为Q，每次取款成本是tc。假设所提款项均匀地用完。该期利率为r。 取款次数是y/Q。取款总支出为tcy/Q。 开始时的手持现金为Q，由于Q是有规律地连续支出，两次兑换期间平均每天货币持有量为Q/2，损失的利息为rQ/2。 持有现金的总成本为：C＝ tc y/Q + rQ/2 使得总成本最小：dC/dQ＝- tc y/Q2+r/2＝0 整理得：Q2 ＝2 tc y / r 比如，3天内拥有30元钱，则第一天是30，第二天是15，第三天是0，平均每天拥有15元。 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 温州大学商学院 韩纪江 鲍莫尔平方根公式 货币需求＝最优货币持有量。 tc＝现金和债券之间的交易成本 y＝月初取得的收入，比如工资 r＝月利率 交易方面，平均货币需求量取决于收入和利率。 收入越高，交易性货币需求越多；反之，越少。 利率越高，交易性货币需求越少。 凯恩斯理论中，交易动机的货币需求只是收入的函数，与利率无关。 鲍莫尔发现交易动机的货币需求,也同样是利率的函数，是利率的递减函数。