宏观经济学.(第五版)[美]罗伯特·巴罗 第八章1-2节.pptx

第8章 市场出清模型中的货币、 通货膨胀和利率;;8.1 在模型中引入通货膨胀和货币增长;二、无限期的预算约束 (初始实际货币余额、未来时期实际货币余额需求的利息 损失、转移支付等货币项目财富效应为0 ) （假设?保持不变， ） 修正后：;二、无限期的预算约束 实际利率和名义利率的关系： = 任意时期的预算约束： （其中： 用来推算第一时期的债券价值） ;三、跨时期替代效应 （名义利率R 相对于通货膨胀率?e 发生了变化） ;四、利率和货币需求 实际货币总需求函数： 名义利率R 影响实际货币需求 实际利率r 影响消费和工作的跨时期替代效应 ;8.2 市场出清条件;条件二：在时期 t 所持货币： （真实货币数量） （名义货币需求） 真实货币数量与价格水平和总产出呈正相关； 与名义利率呈负相关。 ;思考题： 通货膨胀上升对人们的财富有什么影响？;通货膨胀是财富转移的最佳方式。 国内财富再分配——资产的高通胀和商品的低通胀，使劳动者创造的价值迅速向资产拥有者转移。是国内资本拥有者对劳动者残酷地剥夺。 国际财富再分配——中国高通胀和美国低通胀，强化了美元实际购买力，使中国财富迅速向美国转移。是国际强势资本对弱势资本的残酷剥夺。 ;不同阶级之间的再分配——人们所持有的资产种类和债务种类不同，财富变化也不同。 例如：当人们欠有长期固定利率债款时，价格急剧上升对于他们来说则是一种意外的收获。 如果你是一个出借者，而且持有抵押债券资产或者长期债券资产，那么处境便完全相反，一次突然的价格上涨将会使你变穷，因为偿还给你的美元比你原来预期的价值要小。 许多债务票据（如“浮动利率”抵押债券）具有随市场利息率而变动的利息率，因此，通货膨胀的意外发生对于贷方的损害比以前要小。