第七章 财务分析4.ppt

南开大学国际商学院 周晓苏 南开大学国际商学院 一、报表趋势分析报表趋势分析是指通过对连续数期财务报表各项目数据变动情况的系统分析来判断企业财务状况的发展趋势。 1.绝对数分析方式，将连续几期的会计报表对比排列，以说明相同项目在不同期间变化金额和方向的分析方法。 举例说明 （请见下页） 2.相对数分析方式。以绝对趋势分析为基础，构造百分比财务报表，据此分析企业财务状况和经营成果的变动幅度和发展趋势。 百分比财务报表的构造方法如下∶对于资产负债表，将表中各栏目的数值分别表示为资产总额百分比；而对于损益表，将表中的各栏目数值分别表示为销售收入的百分比。这种分析方式比绝对数分析更能揭示企业财务状况的未来趋势。 举例说明：（见下页） 二、比率趋势分析 比率趋势分析就是通过对企业连续数年的有关比率进行对比分析来发现企业财务状况发展趋势的分析方法。 在进行比率趋势分析时，应该确定分析的参照系。可以与行业平均水平比，与历史最好水平比，与世界先进水平比。 举例说明：（P.393，该表同时也列出了各比率的行业平均水平。） 一、杜邦分析法 杜邦分析法的核心思想是利用几个具有较高综合性的财务比率之间的内在联系来综合评价企业的财务状况。通过对有关财务指标的层层分解，从中找出企业存在的问题，进而为决策者提供决策依据。 权益报酬率＝净利润/所有者权益 ＝（净利润/资产总额）×（资产总额/所有者权益） ＝ 销售利润率×总资产周转率×权益乘数 杜邦分析法的特征和应用 1.权益报酬率是杜邦分析法的核心指标。它能集中体现企业投资者的利益。将企业权益报酬率指标与行业水平或本企业历史水平进行对比，如果发现该指标低于行业平均水平，则可进一步分析原因。 2.总资产报酬率较高，但是权益乘数过低。这说明企业能够充分利用各项资产来创造效益，表明企业有较强的获利能力，但没能充分发挥财务杠杆作用，可以加大举债融资的力度。 3. 总资产报酬率较低，但是权益乘数较高。这种情况表明企业的财务状况及其恶劣。企业不仅不能充分利用各类资产获利，同时也面临着较高的财务风险。 4.对于总资产报酬率水平高低产生的原因可类似进行指标分解，分别从增加收入和减少费用、加速周转等不同角度确定增加利润的潜力。 二、财务综合评分法 1．选择典型的财务指标，构成一组指标体系。 2．确定各项财务指标的标准值及标准分 财务指标标准值通常是按行业平均水平来确定。标准分指行业平均水平的得分值。 3．计算总得分 ＝Σ（指标标准分/指标标准值×指标实际值） 4．结合本行业情况对总得分进行评价。 总得分为100分时，说明企业综合财务状况处于行业平均水平，100分以下表明低于行业平均水平，100分以上说明高与行业水平。进而根据各项得分进行分析。 第五节 趋势分析 22650 13206 342 474 8628 396 684 726 7614 900 177 69 8622 2845 5777 11985 7056 189 294 4446 60 429 405 3672 915 288 42 4833 1595 3238 8739 5229 135 180 3195 93 309 384 2595 384 36 12 3003 991 2012 一、产品销售收入 减：产品销售成本 产品销售费用 产品销售费用及附加 二、产品销售利润 加：其他业务利润 减：管理费用 财务费用 三、营业利润 加：投资收益 营业外收入 减：营业外支出 四、利润总额 减：所得税 五、净利润 1998 1997 1996 项目 100 100 100 资产总计 57.4 10.8 46.6 1.9 56.3 8.4 47.9 2.4 50.1 5.7 44.4 2.6 固定资产 固定资产原价 减：累计折旧 固定资产净值 无形资产 1.9 1.8 22.8 25.0 51.5 0.9 2.0 24.0 22.8 49.7 1.1 0 26.5 25.4 53 流动资产 货币资金 短期投资 应收帐款 存货 流动资产合计 1998.12.31 1997.12.31 1996.12.31 资 产 甲企业百分比资产负债（局部） 第六节 综合分析 杜邦分析法的核心指标 销售利润率、总资产周转率及权益乘数还可进一步用资产负债表及损益表的有关项目加以分解，说明不同项目对权益报酬率的影响方向和程度。 损 益 表 资产负债表 净利润 5777 销售收入 22650 / / 总资产 25120 销售利润率 25.