2012年信托公司年报分析之创新业务篇百瑞观点.PDF

2012年信托公司年报分析之：创新业务篇 百瑞观点： ·信托公司研发成果披露不容乐观 ·资产证券化业务、股指期货业务、受托境外理财 （QDII）业务等新型信托 业务开始加速 ·信托基金化——信托公司业务转型的突破口 ·强弱联合、持有型商业地产——房地产信托业务创新亮点 ·文化产业、供应链、健康医疗产业——信托公司业务新领域 ·信证合作、信保合作、信期合作——信托公司挖掘业务新机会 ·强敌入侵、监管收紧、实体经济形势严峻——信托公司遭遇 “围城” ·家族信托、资产证券化业务、并购基金业务——信托业务创新的三大方向 1 创新是一个行业生存发展之本。2012年证监会、保监会颁布的一系列资管 新规使资管行业进入春秋战国时代，信托业陷入 “四面楚歌”。如果说信托之前 的发展主要源自制度红利，信托业务创新着力点在于突破监管，那么，至此以后， 突出重围，挖掘信托竞争优势成为信托业务创新的内在动力。 一、2012年信托公司业务创新概览 （一）信托公司研发成果披露不容乐观 2012年，设置专门研发部门的信托89公司达39家，占全部信托公司的半 数左右。但是在这39家信托公司中，仅有百瑞信托、中原信托和中诚信托3家 信托公司选择披露研发成果，其中，百瑞信托出版《信托研究与年报分析2012》， 对信托业2011年的发展情况进行了全面的总结和分析；参编了由巴曙松先生主 编的《2012 年中国资产管理行业发展报告》，提出了信托业已有量变发生质变； 独立撰写并发布了《信托财富管理报告》，分析了信托作为专业财富管理机构的 优势；中原信托撰写了《以储备土地使用权作为融资抵押物应当关注的重点问题 展极限及破解路径》 等10 余篇研发报告；中诚信托牵头组织6 家信托公司， 共同完成中国信托业协会《信托公司激励机制研究》课题，以问卷调查形式和重 点走访形式对我国信托公司激励机制进行了全面分析和研究，并提出了改进的建 议；参与了 《信托基金化模式研究》写作，对信托公司基金化产品的开展现状和 发展途径进行了深入研究。 除了这3家设置研发部门的信托公司披露研发成果外，行业龙头中信信托虽 然没有独立的研发部门，但是委托中国国际经济咨询有限公司编写了《2012年 度中国信托行业金皮书—践行奠定信托》、《2012年度中国信托业研究报告—信 托的色彩与旋律》等两份行业研究报告。前者提出了“信托特色财富管理”的概 念，对如何在信托公司自身发展需求与财富管理市场机遇之间开启通路的问题进 行分析研究，提出了可能的四种经营模式；后者提出“信托是一种复杂适应性系 统和复杂巨系统”，对信托关系、信托公司、信托业进行了再认知，从产业政策、 财产委托方、财产运用方向、生产方式、产业扩张与组织、知识整合方式等角度 对信托业的发展方向进行分析研究。 （二）业务方向上的创新 1．资产证券化业务 2 特殊目的信托受托机构成员扩容。2012年，交银信托、天津信托、兴业信 托、北京信托和粤财信托5家信托公司获得资产证券化业务特定目的信托受托机 构资格，截止到2012年底，共有18家信托公司具备此项资格。 表6-1 截止到2012年底具备特殊目的信托受托机构资格信托公司 中诚信托 外贸信托 英大信托 中海信托 中信信托 交银信托 上海信托 百瑞信托 天津信托 华润信托 中原信托 兴业信托 华宝信托 国元信托 粤财信托 平安信托 中铁信托 北京信托 信贷支持证券发行规模创新高。2012年5月17 日，人民银行、中国银监会、 财政部联合下发的《关于进一步扩大信贷资产证券