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专题论坛1：跨市套利—通过BMD、CME 和 DCE 交易获利 主持人：CME 集团首席农产品经济学家 Dave Lehman 论坛嘉宾： 1. 马来西亚衍生产品交易所总经理 陈成辉 2. 大连商品交易所交易部总监 张英军 3. 来宝贸易（上海）有限公司贸易总监李朝阳 4. 汉丰华宇（北京）国际贸易有限公司董事总经理 朱宇峰 5. 中纺粮油进出口有限责任公司总经理助理 裴勇 （以下内容根据会议现场速记整理，未经发言者本人审阅，仅供参考） 主持人（陈平）：徐先生从大豆行业的发展历史，中国大豆的进出口情况，还 有交易方式给我们介绍了很多的情况，应该说对于我们在座的都很有帮助。他也有很多 的哲学思考，最后用老子的《道德经》总结，让我们再次以掌声对徐先生演讲表示感谢！ 最后我也想说一点感悟或者感动的话，因为我这几年都在参加这个会，今天的会场 我是有感动的，我发现每一位演讲者都很认真，都很认真准备PPT，认真地演讲，另外 包含的信息量很大，从国际国内全球的市场，历时的时空很大。还有就是我们在座的各 位听众认真听讲，我上午听说是到12 点30 分，中午匆匆忙忙吃完饭到1 点30 分，现 在差不多5 点钟能够坐在这里静下心来听非常不容易。我也感觉到大连商品交易所和马 来西亚衍生产品交易所主办的国际油脂油料大会一年比一年好、一届比一届好，我也希 望本届大会能够取得圆满成功。 我主持的这一节就到这里，接下来还有跨市套利的专题论坛，是由CME 集团首席农 产品经济学家Dave Lehman 先生来主持的，等一下可以继续，谢谢大家！ 主持人（Dave Lehman）：非常感谢，再次感谢大连商品交易所、非常感谢马来西 亚衍生产品交易所能够共同主办这样的大会，非常感谢所有在座的各位。我们已经快过 了一整天了，希望大家坚持。 首先邀请我们论坛嘉宾，我们也要快点加速了，我们已经有所延迟了，邀请我们的 嘉宾先上台，在这一个论节我们的主题有所不同了，我们会做更多这样子的交流、提问 和对话环节，我相信在座的嘉宾也可以提问。我们今天的主题是跨市套利-通过BMD、 CME 和DCE 交易获利，这是我们论坛的主题。这个主题反映出全球化的进程，在这个市 场上对于我们的油脂油料市场来说我们有很活跃的交易，今天一天我们也听了很多方面 的内容，对于我们未来来说，我们也会相信通过BMD、CME 和DCE 可以进行更多的跨市 套利，而且我们也可以看到现在在我们的交易过程当中已经有人这么开始进行跨市套利 了，对我们的食物商品来说在出口当中，比如说对中国每年有7000 万吨大豆的出口， 我们也可以看到已经达到了全球70%的交易量。 对于中国进口的棕榈油，它也在不断地增加。我们可以看到对于我们的大豆、豆粕、 棕榈油这些产品现在已经是变得全球化了，我觉得跨市套利能够让我们真正实现，在这 个过程当中管理风险也是至关重要的。我们在跨市套利过程当中，我们可能要考虑很多 的因素，比如说技术方面的一些因素，我也记得15 年前我们没有什么电子的交易，在 15 年前可能要通过经纪人，还有通过电话、通过传真来实现跨市套利，但是现在对于 我们的BMD，我们可以看到这些合约可以通过CME 的平台，现在全球整个平台可能有80 多个国家和区域来实现跨市套利。 当然，对于政策来说，我们也需要进行考虑的，需要政府层面来进行考量，对于交 易所也是需要考量的，对于保证金，还有其他的规则也要做不断地调整。我们现在很多 的地方并不是说市场完全是开放的，这是我们跨市套利当中需要解决的问题。包括合约 的规定，还有其他的一些规定，其实也是需要我们进一步来解决的。 我不知道在座的各位有没有麦克风？有没有手持？我还是站在这边吧！每一位嘉宾 花2 分钟的时间介绍一下自己，对自己公司做一个介绍。我们先从陈先生开始。 陈成辉：我是来自马来西亚衍生品交易所的。我可以相信我们可以采取不同的货币， 对于马来西亚衍生品交易所和大连商品交易所在不同的货币当中希望能够通过更多的 合作来进行跨市套利。 张英军：我非常高兴代表大连商品交易所参加今天的专题论坛，就交易所在品种合 约完善方面，在交易制度创新方面所做一些工作和思路能够跟大家一起分享、一起探讨， 也希望我们交易所能够更好的发挥市场功能，我们想在今后不论是套利还是套保过程中 能够把交易所各方面的功能提到最好的水平，为市场提供更好的便利交易条件。 李朝阳：大家好！首先感谢大连商