业绩稳健增长-盈谷股份.PDF

消费行业、其他制造业 证券研究报告|新三板公司研究 盈谷股份 （830855.OC ）-事件点评 完善上下游布局，业绩稳健增长 ，多 方面助力估值提升 2016 年 08 月 19 日 投资要点 买入  事件： 当前价： 9.74 元 2016 年8 月12 日，盈谷股份发布了《关于收购资产的公告》以及《关 于收购资产的公告（更正公告）》。2016 年8 月 17 日，公司继而发布了《关 目标价 10.16-19.47 元 于公司控股子公司签署重大协议的公告》和《2016 年半年度业绩预增公告》。 事件一：公司通过加拿大全资子公司向大股东盈谷信晔公司支付新增黄 分析师：付立春 执业编号：S0300515120001 金资源量 1.48 亿元。此次新增黄金资源量为5.2 吨，原矿品位为1.212 克/ 电话：010 吨。每吨黄金资源量的交易定价为人民币2,851.52 万元，为2014 年公司收 邮箱：fulichun@ 购大股东盈谷信晔公司持有的 1.7 吨黄金矿权价格的46% 。 研究助理：谢海音 电话：010 事件二：公司控股子公司百泰金文化与上海浦东发展银行签署了《上海 邮箱：xiehaiyin@ 浦东发展银行代理第三方公司实物贵金属销售业务协议》，将成为浦发银行 贵金属供应商。 股价相对市场表现 （近 12 个月） 49% 事件三：公司2016 年上半年营收预期为 8.5-8.8 亿元人民币，较去年 30% 同期大幅上升895.90%-931.05%；归母净利润预期为3,000-3,200 万元人 11% 民币，同比增长186.53%-205.64%。 -8%  点评： -27% 15-08 15-11 16-02 16-05 16-08 三板做市 盈谷股份 公司此次低价收购新增黄金资源，将提高公司战略资源储备，增强公司 资料来源：联讯证券研究所 未来的盈利能力。收购完成后，公司资产权益扩大，我们预计公司 BPS 估 相关研究 值将提升约2 元/股。 《盈谷股份(830855)- 新三板黄金全产业 公司签署协议成为浦发银行贵金属供应商，借用银行销售渠道、客户资 链第一股》2016-05-20 源和信用，绑定利益实现共盈，增强公司产业链优势，带动公司业务量提升。 公司增加浦发银行的销售渠道后，我们预计2016 年公司 SPS 将在2015 年 的基础上提升约0.86-2.58 元/股。 公司黄金业务与光伏业务在今年均有不凡的表现，仅上半年公司实现营 收8.5-8.8 亿元，同比增长895.90%-931.05%；归母净利润3,000-3,200， 同比增长186.53%-205.64%。未来，随着公司上下游的良好布局，公司2016 年全年业绩有望成倍增长。我们可以粗略估计出公司 2016 年 EPS 约为 0.