全球棕榈油产量激增.PPT

东海期货研究所农产品部 供过于求，棕榈油仍有下跌空间 主要内容 ● 全球植物油供应未因大豆减产而大幅恶化 ● 主产国棕榈油产量激增，库存增加 ● 棕榈油需求受到经济增长放缓的拖累 ● 结论及交易计划 「全球植物油供应未因大豆减产而大幅恶化」 ……用 微 笑 传 递 智 慧 让 事 实 缔 造 杰 出…… 「 全球植物油供应未因大豆减产而大幅恶化」 ……用 微 笑 传 递 智 慧 让 事 实 缔 造 杰 出…… 全球植物油供需平衡表 期初库存 产量 总供应量 国内消费量 出口量 期末库存 2007 12.46 128.78 191.59 125.76 53.85 12.06 2008 12.05 133.74 200.14 130.61 56.15 13.38 2009 13.38 140.75 210.17 138.55 57.91 13.71 2010 13.71 147.70 218.44 144.48 59.91 14.05 2011 14.05 154.25 228.86 150.29 62.99 15.58 2012 15.58 154.24 232.01 155.06 64.12 12.83 「 全球植物油供应未因大豆减产而大幅恶化」 外盘量化宽松 ……用 微 笑 传 递 智 慧 让 事 实 缔 造 杰 出…… 棕榈油在植物油供应中的地位在提升 「 全球棕榈油产量激增」 ……用 微 笑 传 递 智 慧 让 事 实 缔 造 杰 出…… 「全球棕榈油产量激增」 ……用 微 笑 传 递 智 慧 让 事 实 缔 造 杰 出…… ● 印尼与马来西亚之间的竞争 ● 种植园面积扩张 ● 新栽棕榈树进入高产期 ● 技术进步、气候适宜 产量激增的原因 「 全球棕榈油消费增长放缓」 ……用 微 笑 传 递 智 慧 让 事 实 缔 造 杰 出…… 经济危机对棕榈油消费产生了显著的负面影响。 「 全球棕榈油库存增长」 ……用 微 笑 传 递 智 慧 让 事 实 缔 造 杰 出…… 「 全球棕榈油库存增长」 ……用 微 笑 传 递 智 慧 让 事 实 缔 造 杰 出…… 「 棕榈油库存变化的周期性」 ……用 微 笑 传 递 智 慧 让 事 实 缔 造 杰 出…… 「 中国：进口与去年基本持平」 ……用 微 笑 传 递 智 慧 让 事 实 缔 造 杰 出…… 「 中国：消费放缓」 ……用 微 笑 传 递 智 慧 让 事 实 缔 造 杰 出…… 1.经济增速放缓，食品加工业遭波及，部分行业增速不及2008年同期，“随用随买”成为大多数企业的采购策略。 2.政府加强食用油安全监控，企业为避免不必要的风险，减少掺兑。 「 中国：库存维持高位」 ……用 微 笑 传 递 智 慧 让 事 实 缔 造 杰 出…… 70万吨通常认为是一个较高的水平。2012年全年基本上处于70万吨上方，最高接近100万吨。 近期港口库存有回升的趋势。 随着气温的下降，棕榈油消费淡季来临。 「结论」 南美大豆产量恢复性增长，全球植物油供应紧张状况预期将得到改善，植物油价格承压 全球棕榈油仍具增产潜力，供应压力长期存在；中短期 马来西亚、印尼库存维持高位 国内经济无明显恢复迹象，企业不看好后市，去库存化仍需时间 ……用 微 笑 传 递 智 慧 让 事 实 缔 造 杰 出…… 棕榈油仍有下跌空间 「交易计划」 交易合约：1305 操作方向：逢高做空 资金占用：30%仓位 入场价位：7100，7300 目标价位：6400 止损价位：7400 ……用 微 笑 传 递 智 慧 让 事 实 缔 造 杰 出…… 免责条款：本投资建议不做入市依据，仅供参考。 7700 6400 7100 7300 感谢各位的耐心聆听！