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向品牌商转型持续上半年饮料业务低于预期
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外
研 证券研究报告
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1219.HK 天喔国际
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＃investSuggestion ＃ ＃ 向品牌商转型持续,上半年饮料业务低于预期
未评级 investS
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onChan 2016 年8 月24 日
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跟 主要财务指标
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市场数据 ＄zycwzbzw|主要财务指标中文＄
踪 报告日期 2016.8.24 会计年度 2012A 2013A 2014A 2015A
营业收入(百万元) 4,252 4,725 5,084 4,908
报 收盘价(港元) 1.98 同比增长(%) 12.1% 11.1% 7.6% -3.5%
告 总股本(百万股) 2,074 净利润(百万元) 221 286 345 351
总市值(百万港元) 4, 106 同比增长(%) 40.4% 29.7% 20.6% 1.6%
净资产(百万元) 2,862 毛利率(%) 12.8% 15.6% 16.8% 18.7%
总资产(百万元) 6,549 净利润率(%) 5.2% 6.1% 6.8% 7.1%
每股净资产(元) 1.38 净资产收益率(%) 30.2% 17.7% 14.0% 13.0%
每股收益(元) - 0.170 0.170 0.169
数据来源：Wind
数据来源：公司资料、兴业证券研究所
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天喔国际 (1219.HK)_2015 年 ＃summary ＃
二季度天气影响非酒精饮料表现，主品牌收入增长低于预期：公司 1H16
业绩点评
实现收入24.8 亿元，同比微增0.8% ，其中自有品牌收入10.9 亿元，同比
增长 10.9% ，贡献总收入44% 。自有品牌全品类呈同比增长，食品、酒和
调味品收入分别同比增长 11.8% 、15.8%和 31.8% ，但饮料收入同比增长
＃emailAuthor ＃ 7.1% ，但受二季度偏冷天气影响增速低于预期。第三方品牌产品收入同比
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