在美国上-ZZINet.DOC

在美國上市 ○○將私營公司變成上市公司無疑會使股東權益極大增加。由於很難找到買主，大部分私營公司一般只能清算掉，而不是被賣掉。統計數位表明私營公司股東若能有幸找到買家一般只能按公司純利潤的4至6倍作價出售自己的公司，但賣家未必都能拿到現金。 相比之下，上市公司一般是按其利潤的25倍至30倍作價出售其股票。能以如此高的市盈率出售上市公司股票的原因是因為：投資者不用去管理公司；投資者可以買公司一小部分股份；投資者可以將手中股票隨時拋出，獲得兌現；股市上有數以億計的投資者。○○舉例說明，甲公司的純利潤是每年$1,000,000。若能找到買家，由於甲公司是私營公司，它只能按利潤的5倍出售公司，獲得$5,000,000（減去傭金）。但由於競爭激烈，賣家不可能一次套現，有時賣家不得不同意買家分期付款，這就存在收不回錢的風險。○○但甲公司若是上市公司，它$1,000,000 的利潤就會使其市值增加到$25,000,000。若甲公司只出售其公司20%的股份，公司股東可以獲得$5,000,000 的現金並仍持有$20,000,000 的股票及80%的控股權。○○私營公司只有5倍的市盈率。上市公司卻有25倍的市盈率。 上市公司有甚麼益處？○○許多人誤認為缺錢的公司才上市。不缺錢的公司沒有必要上市。其實不然，企業上市後會給企業帶來極大益處： 　 1. 股權資產上市後的變現性為私營企業股東提供了變現的方便；2. 為企業與國內外大的上市公司並購提供了方便；3. 提高對企業管理人員的吸引和刺激，便於保留公司高素質管理人才和激發員工的工作熱情；4. 大大提高了公司的信譽地位和企業形象，極大方便企業對外交流和經營；5. 獲得美國上市公司的身份便於獲得國外公司對企業的信任，從而為企業拓展國際市場發展海外業務提供了方便；6. 上市公司的即時貼現性為企業有集資需求時集資（公募或私募）提供了極大方便；7. 少部分股權（20%-30%）對上市公司的控股性為私營企業股東向其他散戶股東轉移了企業 經營風險。亞洲企業為什麼要在美國上市？　　美國有龐大的融資市場，是國際資金的聚集地。紐約華爾街是全世界最大的金融中心，聚集著 10 兆億美元的遊資，股票日成交量達 30 多億股，成交金額達數百億美元，其股票日成交量占世界總量的 55％ 以上。　　美國股民具有冒險精神，崇尚高風險高回報。美國部分投資者對購買外國股票，特別是經濟高速增長的新興國家公司的股票懷有極大興趣和很高的熱情，往年美國投資者購買外國公司股票達 900 多億美元，其中購買亞洲公司股票占一半以上。 以市場價值來說 ， 暫時並無市場 可與美國媲美。截至 2001年12月為 止，紐約證券交易所的市值為11萬 億美元。 故此，美國市場可說是 歷 史上最大 的單一財富 集中地 。 單看紐約證券交易所 2001 年全年 的股 票買賣價值 ， 已是 倫敦的 2.3倍 、 香 港的 43.5倍 、 東京的 6.3倍 *。 以交投 量及價值來說 ， 美 國市場是全球最大 的 。 亦因為這 樣 ， 在特定時間內 ， 每隻股票擁有極大機會找到買家及賣家 。 美國市場為投資者提供極多尋求集資 的美國企業 。 因 此 ， 您可從中選擇 在美國上市的世界各地主要企業及品 牌 ， 總數超過 7133 間 。 根據圖表顯示 ， 過去美國市場 ， 長 期維持表現平均 ， 為投 資者帶 較佳 回報 。 * 資料來源 ： FIBV 資料 中國公司如何參與美國的資本市場 　　目前在中國，上市實行核准制，使眾多有發展前景，有較好業績又急需資金擴展的優良企業難以實現股市集資的願望。據有關報導統計，中國有 3000 多家企業希望上市，但每年能夠在中國上市的企業不足 100 家。由於政策限制，民營企業更難爭取到上市機會。再者，中國證券市場規模相對很小，實在也難以照顧到國有中小企業，更不用談民營企業了。隨著中國企業家對海外資本市場的逐步瞭解，越來越多的企業家開始把目光轉向海外資本市場，尤其是具有世界最雄厚資金的美國資本市場。 　　美過有三大主要的證券交易市場———紐約證券交易所、美國證券交易所、納斯達克交易所，此外，也有針對中小企業及創業企業設立的電子柜台市場OTCBB，OTCBB是由納斯達克管理的股票交易系統，眾多公司的股票先在此系統上市，獲得最初的發展資金，通過一段時間的擴張積累，達到納斯達克或紐約證券交易所的挂牌要求后升級到這些市場。在納斯達克上市的公司，只要淨資產到400万美元，年稅后利潤超過75万美元或市值達5000万美元，股東在300人以上，股价達到每股4美元的，便可直接升入納斯達克小資本市場。淨資產到600万美元以上，毛利達到100万美元以上的公司股票還可直