实际利率理论.PPT

第三章 利息与利息率 第一节 利息 第二节 利息率 第三节 利率的决定---利率理论 第四节 利率的期限结构 第一节 利 息 一、利息的定义 二、利息的本质 三、收益的资本化 一、利息的定义 二、利息的本质 威廉?配第：不便补偿说 Petty－《赋税论》： 假如一个人在不论自己如何需要，在到期之前也不得要求偿还的条件下，借出自己的货币，则他对自己所受到的不方便可以索取补偿，这是不成问题的。这种补偿，我们通常叫做利息。 如果借方随时可以拿回货币，则不应该收取利息。 利息是因为暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。 庞巴维克：时差利息说 B?hm－Bawerk－《资本与资本利息》 利息是由现在物品和未来物品之间在价值上的差别所产生的。 对于一般消费者而言，消费时间点越是提前，越能给他带来消费的满足感。 现在的100元消费＝1年后的103元消费 如果人们愿意推迟消费，则需要为人们这一行为提供额外的消费。 马克思：剩余价值利息说 利息的本质： 利润的一部分，是剩余价值的特殊转化形式。 科学解释： 从表面上看： G—G’=G+△G， △G为利息，货币可孳生利息，借贷资本的运动是脱离了社会再生产过程的纯价值运动 从实际上看：借贷资本的运动是以产业资本的运动为基础的价值运动。利息是工人在生产过程中创造的归货币所有者占有的剩余价值的一部分。货币必须经过生产过程才能增殖，借贷资本的完整公式为： A G-G-W …p … W’-G’-G’ Pm 这个公式分为三个阶段： （1）资本使用权的让渡； （2）资本生产和流通过程，即真正的增殖过程； （3）货币本金和增殖额（利息）的回流。 利息的本质总结 三、收益的资本化 定义： 任何有收益的事物，即使它并不是一笔贷放出去的货币，甚至也不是真正有一笔现实的资本存在，都可以通过收益与利率的对比而倒算出它相当于多大的资本金额。 公式： 收益（C）=本金（P） × 利率（r） 已知收益和利率，就可以套算出本金，即： 收益的资本化 收益的资本化是商品经济的规律，只要利息成为收益的一般形态，这个规律就起作用。 收益资本化在经济生活中被广泛地应用。 例1:地价=土地年收益/年利率 例2:人力资本价格=年薪/年利率 例3:股票价格=股票收益/市场利率 第二节 利息率 一、利息率的定义及形式 二、利息率的计量 三、利息率的种类 四、利息率体系及基准利率 一、利息率的定义及形式 1、定义 利息率简称利率，指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。 2、基本形式 （1）年利率（％）；月利率（ ‰ ）；日利率（ ‰ ） （2）我国民间习惯上不论是年息、月息、拆息都用“厘”作单位 年率1厘，1%；月率1厘，1 ‰ ；日拆1厘，0.1‰。 二、利息率的计量 利息率的两种计算方法：单利与复利 单利： （1）概念：是指以本金为基数计算利息，所生利息不再加入本金计算 下期利息的计息方法。 （2）计算公式： 复利： （1）概念：将上一期利息加入本金一并计算下一期利息的计息方法。 （2）计算公式： 复利是计息的根本方法 利息的存在，表明社会承认资本依其所有权就可取得一部分社会产品的分配权利； 只要承认这种存在的合理性，那么按期结出的利息自应属于贷出者所有并可作为资本继续贷出； 因而，复利的计算方法反映利息的本质特征，是更符合生活实际的计算利息的观念。 三、利息率的种类 名义利率： 包括了通货膨胀因素的利率，通常金融机构公布或采用的利率都是名义利率。  例如，张某在银行存入100元的一年期存款，一年到期时获得5元利息，利率则为5%，这个利率就是名义利率。实际利率： 指名义利率扣除通货膨胀率之后的利率 例如，张某在银行存入一年期存款100元，到期时获得5元利息，当年物价水平不变，实际利率为5%。如果当年