雅砻江流域水电开发有限公司2018年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）信用评级报告.pdf

信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告， 特此如下声明： 1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目 组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关 联关系。 2 、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。 3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定， 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或 个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站 （ ）公开披露。 4 、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供， 其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其 他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真 实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、 及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。 5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而 且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。 6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本期债券到期兑付日有效；同时， 在本期债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行 跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、法规对外公布。 3 雅砻江流域水电开发有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券 （第一期）信用评级报告 概 况 量为 1,470 万千瓦。公司目前在建项目主要为两河 口和杨房沟水电站，在建装机容量共计450 万千瓦。 发债主体概况 截至2016年末，公司总资产为1,358.10亿元， 雅砻江流域水电开发有限公司 （原名为“二滩 净资产394.57亿元，资产负债率70.95% 。2016年， 水电开发有限责任公司”，以下简称“雅砻江水电” 公司实现营业总收入163.98亿元，净利润73.30亿 或“公司”）前身为始建于1989年的二滩水电开发公 元，经营活动净现金流146.40亿元。 司，后于1995年3月1 日按照《公司法》改制为有限 截至2017年9月末，公司总资产为1,406.89亿 1 责任公司，由国家开发投资集团有限公司 （以下 元，净资产428.32亿元，资产负债率69.56% 。2017 简称“国投集团”）（2000年国投集团将其股权授权 年1~9月，公司实现营业总收入127.94亿元，净利 2 给其全资子公司国投电力公司 ）、四川省投资集团 润59.84亿元，经营活动净现金流107.28亿元。 有限责任公司（以下简称“川投集团”）、四川省电 本期债券概况 力公司（2003年其股权