债券和股票估价-习题+答案.doc

债券和股票估价 一、单项选择题 1.下列各项中，不属于债券基本要素的是（ ）。 A.面值B.票面利率C.到期日D.股价 2.下列债券基本模型的表达式中，正确的是（ ）。 A.PV=I×（P/A，i，n））））市场利率或投资人要求的必要报酬率.713.232 B.883.469 C.889.869 D.706.298 7.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（ ）。 A.离到期时间长的债券价值低 B.离到期时间长的债券价值高 C.两只债券的价值相同 D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低 8.ABC公司以平价购买刚发行的面值为1000元（5年期、每半年支付利息40元）的债券，该债券按年计算的实际到期收益率为（）。 A.4%B.7.84% C.8% D.8.16% 9.某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10%并保持不变，以下说法正确的是（　　）。A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值 B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值 C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值 D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动假设未来股利不变，其支付过程永续年金零增长股票价值固定增长股票价值非固定增长股票价值某种股票为固定增长股票，年增长率为%，预期一年后的股利为元，现行国库券的收益率为%，平均风险股票的风险率等于%，而该股票的贝塔系数为，那么，该股票价值为（）元。 A. B.6.25 C.16.67 D.14.29 17.假设股票的价格是公平市场价格，证券市场处于均衡状态；在任一时点证券价格都能完全反映有关该公司的任何可获得的公开信息，而且证券价格对新信息能迅速作出反应，这种假设条件下，股票的期望收益率（　　）其必要报酬率。 A.大于 B.小于 C.等于 D.无法确定 18.某公司持有甲公司一只股票，股票的价格为每股15元，预计下一期的股利是每股0.8元，该股利将以大约5%的速度持续增长，则该股票的期望收益率为（ ）。 A.9.66 % B.8.57% C.11% D.10.33% 19.假设某公司今后不打算增发普通股，预计可维持2011年的经营效率和财务政策不变，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，若2011年的可持续增长率是8%，该公司2011年支付的每股股利是0.75元，2011年年末的每股市价为18元，则股东预期的报酬率是（ ）。 A.12.87% B.12.5% C.12.16% D.13.78% 二、多项选择题 1.下列有关债券概念的说法，正确的有（ ）。 A.面值代表发行人借入并承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额票面利率指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率债券利息要根据债券面值和利率来计算付息方式半年一次、一年一次、到期日一次总付平息债券流通债券永久债券纯贴现债券平息债券PV=利息×（P/，i，n）+本金×（P/，i，n）纯贴现债券PV=到期本利和×（P/F，i，n）永久债券PV=利息/i 流通债券PV=到期本利和×（P/F，i，n）折价发行的债券，加快付息频率，价值下降溢价发行的债券，加快付息频率，价值上升平价发行的债券，加快付息频率，价值不变折价发行的债券，加快付息频率，价值某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平价发行。以下关于该债券的说法中，正确的有（）。A.该债券的利率为3%B.该债券的年实际必要报酬率是6.09% C.该债券的名义利率是6%D.由于平价发行，该债券的名义利率与名义必要报酬率相等对于分期付息债券，下列表述正确的有（）。 A.当投资者要求的收益率高于债券票面利率时，债券的市场价值会于债券面值 B.当投资者要求的收益率低于债券票面利率时，债券的市场价值会于债券面值 C.当债券接近到期日时，债券的市场价值向其面值回归 D.当投资者要求的收益率等于债券票面利率时，债券的市场价值会等于债券面值价发行的债券，其到期收益率等于票面利率如果收益率高于投资人要求的报酬率，则应买进该债券，否则就放弃债券到期收益率可以