比较道指和标普500指数-标普道琼斯指数.PDF

数据比读： ® ® 比较道指 和标普500 指数 美国道琼斯工业平均指数 （道指）及标普500 指数同样是举世知名、历史悠久的市场指标。两者的 目标亦相当接近，就是透过多元化的大型股票组合来衡量美国股市的表现。 相比之下，两者表现有何差异？ 长期表现而言，道指及标普500 指数的风险／回报水平不相伯仲。将两者的走势曲线拼起来看，可明 显发现两者对牵动市场的经济及地缘政治事件反应相近，尽管幅度不一，但基本上都朝相同方向发展。 较短期表现而言，两者的表现差异就较为明显。鉴于编制方法有别，有关差异大致可归因于两者成份 中的几个关键差异，当中包括：  成份股数目：道指和标普500 指数最大差别或许在于两者分别涵盖的股票数目。道指仅涵盖30 只股票，远低于标普500 指数的500 只。后者更广泛及多元的组合有助降低波幅，较短期表现尤 为明显。  公司规模：一般而言，道指股票的平均市值远高于标普500 指数的股票，因此前者常被称为 「蓝 筹指数」。尽管道指和标普500 指数同样被视为大企指数，后者必须扩阔覆盖范围才能建构500 只大企股票的组合。  比重：道指一大特点是以股价计算成份股比重，亦即股价最高的公司对指数表现最有影响力。相 反，标普 500 指数以（浮动调整）市值计算成份股比重，因此每只股票的相对影响由其市值决定， 亦即其股价乘以可供公众买卖的股票数目。  行业分布：两者虽同样旨在维持美国经济体系内各行各业的平衡，但道指剔除运输及公用股（由 其他道琼斯平均指数追踪），而标普则一并涵盖。  风格配置：尽管编制方法并无明确说明，但道指历来均较标普 500 指数看重价值（而非增长）。 因此，两者在不同经济周期下可能因为成份有异而有不同表现。 本报告的数据有助您进一步了解道指和标普500 指数在成份及表现方面的异同，敬请细阅。 ® ® 数据比读：比较道指 和标普500 指数 2016 年5 月 展示1：指数特点 类别 道指 标普500 指数 成份股数目 30 504 成份股市值 （百万美元） 平均总市值 177,736.7 37,373.0 最大总市值 604,304.1 604,304.1 最小总市值 34,426.8 2,569.3 总市值中值 149,830.2 18,225.8 最大成份股比例(%) 11.7 3.4 十大成份股比例(%) 58.2 17.8 数据源：标普道琼斯指数有限责任公司。数据截至2016 年3 月31 日。上表仅供说明用途。 展示2：历来表现 1400 120