分级基金0801.ppt

近期观注 002155 辰州矿业 600387 海越股份 000713 丰乐种业 000811 烟台冰轮 300024 机器人 000963 华东医药 002014 永新股份 600655 豫园商城 300027 华谊兄弟 600779 水井坊 * 谢 谢！ 华融证券石化营业部投资咨询部 2011年08月11日 * 斐波那契数列1，1，2，3，5，8，13，21 * * * * * * * * * * * * 华融证券石化营业部 分级基金策略报告 华融证券石化营业部投资咨询部 吴飞 庄利 2011年08月01期 大盘分析 以1664.93点向3478.01采用黄金分割连线 大盘分析 以1664.93点向3478.01采用黄金分割连线 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 大盘分析 多： 1、A股自2007年10月调整已经整四年，按市场自己运行规律，大牛市周期将要到来。 2、美国推行第三轮量化宽松，中国为减少对出口造成压力，必须增加货币以应对危机，这样会造成国内资产价值上涨（不排除，发货币和加息同时进行打压房价上涨） 。 3、海外热钱，加速向新兴市场国家流入，将推高A股价格 。 4、国内严重通胀，资金加速贬值，股市作为资金避风港将重新受到重视。 5、2300点左右是历次政府调控主要点位，现在证券市场已经在国民经济中具有举足轻重的位置，持续下跌将影响社会稳定大局。 6、十二五开局之年，结构调整将提供新的生机和机遇。 空： 1、美国国债违约风险加剧，美国提高债务上限，标普下调美国国债，全球投资者对投资标的进行重新评估，造成金融混乱。 2、第三轮量化宽松呼之欲出，必将造成全球资金泛滥，加重通货鼓胀。 3、欧洲主权债务危机四伏，希腊、西班牙、意大利面临违约，法国面临降级。 4、美元的超发，造成人民币对外升值对内贬值的预期，增加企业的负担。 5、4万亿后遗症开始显现固定资产投资过快，结构调整面临较大困难。 6、“两房”一季度再次亏损，美国政府考虑破产重组方案，近期又被降级，中国主权投资760亿美元公司债券何去何从。 7、通货膨胀高起，近期可能再次加息。 8、CPI高起，加息提上议程。 9、上周连发9支新股，本周8支新股过于密集。 1、分级基金简介 所谓基金分级模式是将封闭式基金产品分成优先级份额与普通级份额。优先级份额的目标投资者是风险收益偏好较低的投资者。而普通级份额则定位于那些期望通过融资增加其投资资本额，进而获得超额收益，有较高风险收益偏好的投资者。 优先级份额享有优先分配权，分级基金可以为优先级份额提供多种收益分配及本金保护机制。但基金收益分配满足优先级份额收益分配后的大部分将分配给普通级份额。支付给优先份额的优先收益分配，对于普通份额而言相当于借贷成本。 普通级份额将在交易所上市交易，优先级份额则可通过场外的其他方式提供进入或退出的安排。 从结果来看，优先级份额的收益现金流将呈现相对稳定、持续的特点，其风险收益特征与低等级债券相似。普通级份额则通过对优先级份额基准收益优先分配权的让渡，获取较高比例的超额收益分配权。 快速致富虽不符合传统道德观念，却是股票市场中永远的渴望。分级基金一种新兴的投资工具，杠杆式ETF基金的日涨跌幅度为跟踪标的波幅的200%或300%。投资者只要判断准确，就能通过分级基金获得两倍或三倍的收益。 买卖分级基金就和交易普通股票一样，只要你有美股股票帐号，就能买卖分级基金。 分级基金最大的好处是能让投资者不需向券商融资，就能放大资金杠杆、提高资金的使用效率。但同时也要注意，分级基金基金是能让人上天堂，也能让人下地狱的高风险投资工具。在过去一年中，表现最佳和最差的ETF基金几乎清一色都是分级基金。 * 分级基金一揽 * 1、分级基金简介 * 风险厌恶者，希望获得保本收益。 风险偏好者，希望获得超额收益。 投入100元委托丙管理 投入100元委托丙管理 甲 乙 丙 《基金合同》 200元本金损失小于47.5%，乙将获得5%的年化收益率，损失由甲来补。损失超过50%基金清盘。收益超过5%以上乙只获得5%收益其余收益全部归甲。 基金净值下跌时，甲承担双倍损失。 理论上如基金跌20%，甲损失45%。 基金净值上涨时，甲拥有双倍收益。 理论上如基金涨20%，甲收益35%。 基金净值上涨时，乙坐享5%年化收益。 理论上如基金涨20%，乙收益5%。 基金净值下跌时，乙坐享5%年化收益。 理论上如基金跌20%，乙收益5%。 2、同庆A（150006）简介 * 2、同庆A（150006）简介 * 2、同庆A（150006）简介 * 2、同庆A（150006）简介 * 2、同庆A（150006）与大盘对