山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司主体长期信用评级报告及跟踪评级安排[精品].pdf

主体长期信用评级报告 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 联合资信评估有限公司（下称 “联合资 评级展望：稳定 信”）对山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公 评级时间：2016 年8 月23 日 司（下称 “公司”）的评级结果反映了公司作 为国有特大型煤炭生产企业，在资源储备、产 财务数据 业布局、产品结构、技术装备、财政支持等方 16 年 项目 2013 年 2014 年 2015 年 6 月 面拥有的优势；同时联合资信也关注到行业景 资产总额(亿元) 1923.91 2101.85 2118.45 2151.43 气度对公司经营带来的压力，公司债务负担 所有者权益(亿元) 386.94 380.77 366.97 382.11 重，资本支出及安全管理压力加大对公司经营 长期债务(亿元) 556.84 630.67 540.57 611.28 全部债务(亿元) 1105.53 1287.08 1313.25 1370.64 及发展带来的不利影响。 营业收入(亿元) 1761.65 1941.17 1732.73 802.81 公司作为山西省煤炭资源整合主体之一， 利润总额(亿元) 19.48 13.63 2.07 0.23 获得大量储备资源，对未来持续经营形成良好 EBITDA(亿元) 115.24 127.79 116.33 -- 支撑；煤化工、煤层气等下游产业链的不断延 营业利润率(%) 9.43 8.08 8.13 7.73 伸，也有助于增强公司的整体抗风险能力和综 净资产收益率(%) 1.77 0.84 -2.66 -- 合竞争力。联合资信对公司的评级展望为稳 资产负债率(%) 79.89 81.88 82.68 82.24 定。 全部债务资本化比率(%) 74.07 77.17 78.16 78.20 流动比率(%) 74.34 71.82 57.23 61.46 优势 全部债务/EBITDA(倍) 9.59 10.07 11.29 -- EBITDA 利息倍数(倍) 1.87 1.76 1.79 -- 1．煤炭行业作为中国一次性消费能源中消费 注：1. 2016 年上半年财务数据未经审计； 量最大的基础能源行业，发展前景长期向 2. 公司融资租赁款已调整至长期债务。 好。 2 ．公司所处的晋东矿区是中国 14 个大型煤 分析师 李 嘉 郭 昊 炭基地之一，无烟煤资源丰富。受益于政 lianhe@ 策的支持，公司在山西