VCPE的运作模式及中小企业融资讲解材料.ppt

BP：不要相信1张纸或者1番话就能拿到投资的故事。一方面，要有详细可行的筹划。但是另一方面，故事要易于理解。 团队成员：是否有明显的短板？投资方是否会要求更换高级管理人员？ 法律：BSR的例子。 财务：老总不懂财务/财务不懂全盘和战略。 * 虽然可能由于企业很好或者是个人能力很强，但也可能需要借助会议/中介的方式。 * 基金的选择：环保和清洁能源的行业-青云创投；需要全国布点的企业：深圳创新投 基金的进入不仅带来企业成长的价值，同时也是资本市场上的定价标杆 联合投资：从2008年的投资中找几个案例。 * 平安的股票，可以140元/股卖出去，也可以20元/股卖出去，关键的问题是市场变化了。 * 团队的组建是局部的，对于一般的中小型企业，都是创始人自己在抓融资，如果能有一个较好的财务总监或者是融资专员，就已经不错了。 真正一个完整的团队，每年的维持费用在100万以上。就这样，仍然离不开外部团队。 * 要保证收益：要么能够看见企业的成长；要么价格足够安全。如果想要一个好的价格，那么必须能让人看到前景。 * 真正的大佬是LP，多数投资人只是打工，所以会有不小的业绩压力； 但是反过来，人生最难得的是“性命相托”、“家小相托”和“钱财相托”。 * 平均一个人一年看50个项目，所以项目一定要动人，要在3-5分钟之间说清楚； Term Sheet通常不具备法律效力，但是事实上具有较强的约束力。Investment Agreement是一个正式的法律文本。 * * VC/PE的运作模式及中小企业融资 培训资料 Part I: 企业篇 问题一：我们真的需要风险投资吗？ 业务 我们的业务是否有着广袤的发展空间？我们的发展速度是否够快？我们所在的行业是否受到严格的监管？我们的业务是否适合这种赌性很大的资本并能经得起折腾？ 心态 我们的团队是否做好了接受外来者监督的思想准备？我们是否愿意规范财务上的一些处理？ 问题二：我们什么时候需要风险投资？ 阶段 我们的业务目前属于什么阶段？种子期？成长期？成熟期？ 资金需求 我们在可预见的未来是否有明确的资金需求？ 问题三：我们需要做哪些准备？ BP 对业务的准确描述；可信的行动计划；Financial Model。 团队 团队人员是否已经做好与投资方沟通的准备？ 法律 潜在问题是否得到了妥善处理？ 财务 收入的确认/成本的计量/税负 问题四：怎样寻找到风险投资商？ 渠道 具体信息 优点 缺点 网络投递 通过风险投资商的网站提交BP，或者向对方发送Email。 范围大 反馈少 朋友介绍 通过商业伙伴或者其他朋友介绍投资机构。 信赖程度增加 范围小，缺乏针对性 会议/中介 通过参加行业会议，项目推荐会议或者是寻求投资中介的帮助。 效率高，针对性强 可能增加费用 守株待兔 酒好不怕巷子深，投资机构主动找上门来洽谈。 效率高 针对性弱，被动 问题五：怎样在不同的风险投资间做选择？ 基金 对于接触到的基金，深入了解其背景情况（Part I所涉及的范围） 投资人 投资人过往的经历？投资人对相关行业是否熟悉？是否具有相关行业的重要资源？投资人在投资机构里的地位如何？投资人的沟通风格和沟通能力？ 联合投资 平衡利益的需要；合理的股东结构 价值 估值/法律限定/投资机构在管理、市场等方面带来的价值 问题六：我们和投资机构会有什么样的分歧？ 技术认同 创业公司常常会强调自身技术的先进性和独特性。而投资机构中常常分两种人，其中一种对技术缺乏了解，而另一种则可能看得比公司更广，虽然不一定更深。 商业模式 创业公司往往强调从自身的角度去看问题，而投资机构更关心产业生态以及公司在产业链中的位置和获取利润的能力。 价值差异 创业公司往往出现的几种问题：1)对投资机构的估值方法缺乏了解；2)对企业的预期过于良好，事实上，90%的公司会高估自己未来的业绩；3) 对市场的变化不够敏感。 什么嘛，这个人压根就没有看懂我的公司!!! 问题八：我们是否需要一个融资顾问？ 对投资机构的了解程度？ 提高效率 筹备工作的完备程度？ 专业化 是否需要一个沟通渠道？ 沟通渠道 自建团队VS外包方式？ Part II: 基金篇 被投资企业 被投资企业价值增加 风险投资基金 的价值创造 提升公司治理水平 财务规划建议 帮助制定发展战略及并购计划 统一和协调股东利益 协助公司进行资本运作 Win-Win 企业和投资者 的双赢 基金公司的价值实现 企业的 成长 估值的溢价 价值的实现 × 基金对风险的认识 风险的来源 业务方向选择是否正确？是否有不确定因素？ 风险的防范 业务风险 治理结构 财务风险 管理层及原有股东是否会损害投资方的利益？ 投资是否会得到足够的回报？ 退出风险 并购还是上市？可能性、时机和价