医疗产业基金大全 课件.ppt

医药这么好，自己选股投资也一样？ 医药行业指数表现好 所有医药个股好，如09年8月以来，尽管行业指数涨了70%多，但不少个股却是跌的 ≠ 数据来源：wind，截止2010年11月19日，个股、行业短期表现不代表任何投资建议或者收益暗示 医药行业投资要求很高 业态复杂、子行业多，投资逻辑各异 生物制品、化学制药、医疗器械、医疗商业，各有各的逻辑，各有各的投法 行业高速发展期，要想获得高收益，投资更需前瞻性，对产业政策、上市公司基本面都要有敏锐把握 医药行业的创新、整合会不断带来新的投资机会，投资上要有丰富的行业资源和信息渠道 “我不会试图选择出某一家独自的值得投资的制药公司股票，由于在医药行业要选择出最后的胜利者真实太困难了，因此我宁愿同时买入一篮子主要制药公司的股票” ——沃伦·巴菲特 (《中国证券报》2010.9.18) 科班出身，十年潜心修炼 李文健先生：中国证券行业资深的医药行业研究员 科班出身：北京大学生物化学专业硕士毕业 十年大机构专业从事医药行业研究 2000年——2003年，国泰君安证券医药及食品饮料行业研究员 2003年——2005年，华林证券研究所医药行业及行业配置策略研究员 2005年——2009年，鹏华基金医药行业研究员 2009年7月至今，易方达基金公司医药行业研究员 双鹭药业 上市之初市场认同度不高发行价仅12元 研究观点：公司资产干净、负债率低，产品储备丰富，管理团队敬业，坚持自主研发，业绩增长空间大 公司自2004年9月9日上市至今（2010.10.18），股价复权累计涨幅已经超过20倍，2008年全年大盘跌65%，双鹭逆市上涨20% 天士力 在公司较为低迷的2008年，基于公司在中药现代化方面的优势地位和发展前景，果断建议投资，08年股价40元附近，2010年11月复权股价已最高涨到接近160元。 天士力：天津市重点支持的大企业集团之一，主营现代中药、化学药等的科研、种植、提取、销售等。公司自行研制成功具有国际先进水平的大型自动化滴丸生产线，主导产品复方丹参滴丸以药品身份进入韩国、越南等国家和地区的医药市场 少见原因引起的颅内静脉窦血栓形成课件突发心跳呼吸骤停抢救应急演练课件小学英语教学法英语教学原则阻滞剂在减低非心脏手术 风险提示：基金投资有风险，基金管理人过往的投资业绩不预示旗下基金的未来表现本资料不作为任何法律文件，内容仅供参考，不作为投资建议。本资料仅供内部交流使用，请勿对外发放、传播或印刷摆放于销售渠道柜台。 少见原因引起的颅内静脉窦血栓形成课件突发心跳呼吸骤停抢救应急演练课件小学英语教学法英语教学原则阻滞剂在减低非心脏手术 易方达医疗保健行业基金 健康无价，投资有方！ 目录 医疗保健行业：投资于更确定的增长 资本市场表现：长跑能赢，牛股辈出 资深专家担纲基金经理：懂医药，才能懂投资 3400点以来：医药何以远远跑赢大盘？ A股从09年8月初3400点开始震荡盘整，迄今一年多累计下跌17%，同期申万医药生物行业指数逆市上涨74%，对大盘的超额收益90%。 在中国经济转型的特殊阶段，周期性行业波动相对较大，而医药行业稳健增长、广阔的市场前景以及国家政策的扶持和推动，使之受到资本市场的认同和持续追捧。 +74% -17% 数据来源：wind（2009.8.4-2010.11.19），申万医药生物行业指数成分股为易方达医疗保健行业基金的投资范围，详情见后。基金投资有风险，行业指数历史表现不代表相关基金的业绩. 股价不仅是医药行业抗周期、稳健增长特征的表现，更包含了市场对行业未来蓬勃发展的预期 2001-2009年，中国药品市场规模从1,782亿元增长到5,706亿元，历年均保持两位数成长 数据来源：安信证券研究中心 投资，要寻找更 “确定”的增长 投资，要寻找更 “确定”的增长 全球著名医疗咨询机构IMS预测：2011年中国将成为全球第三大医药市场，2015年将取代日本成为全球第二，至少未来十年都会是行业上升期。 数据来源：IMS health、中金公司整理，IMS的预测可能会根据各种因素做出不时调整，目前预测仅供参考。 IMS原来预测排名 中国实际排名高于IMS预测 医药行业年均收入增速是GDP的两倍 2002-2009年，中国医药行业销售收入复合年均增长率超过20%，此增速约为同期GDP年均增速（10%左右）的两倍。生物制剂、医疗器械等新兴产业的增速超过行业平均。 医药行业整体收入增速和各子行业情况（2002-2009） 数据来源：CEIC、中金公司研究部（数据截止：2010年9月） 未来三大驱动因素 行业前景可观，增长确定性强 政府高度重视，加大投入 （新医改、十二五规划） 医药消费升级，全国人民要健康 （医药支出、城镇化）